PRINCIPES D*ÉC0II0X1B POLITIQOB

Lorsque les lettres sur les pays étrangers se négocient à prime, on dit que le change est contre le pays où se font les négociations. Pour comprendre ces locutions, il faut observer quel est le véritable sens du mot change dans le langage commercial. II désigne la puissance qu'à la monnaie d'un pays d'acheter celle d'un autre pays. En supposant que 25 francs soient le pair du change, lorsqu'il faudrait plus de iOO/. pour payer une lettre de 2500 francs, iOO /. de monnaie anglaise vaudraient moins que leur équivalent réel eu monnaie française et c'est ce qu'on appellerait un change contraire à l'Angleterre. Toutefois les seules personnes auxquelles cet état de change soit réellement défavorable sont celles qui ont des paiements à faire en France, parce qu'elles se présentent sur le marché pour acheter et sont obligées de payer une prime ; mais ce même état de choses est favorable à celles qui ont des fonds i toucher en France, parce qu'elles viennent sur le marché pour vendre et reçoivent la prime. La prime toutefois indique que la différence est due par l'Angleterre et doit éventuellement être liquidée par un envoi de métaux précieux; et comme, d'après fancienne théorie, le bénéflce du commerce consistait à importer des métaux précieux, l'usage s'est établi de dire que le change était favorable, lorsqu'il indiquait une balance à recevoir, et contraire, iorsqu'fl indiquait une balance à payer : puis ces locutions, a leur tour, oot contribué à maintenir le vieux préjugé auquel elles devaient leur origine.

§ 3. — Distinction entre les variations des changes qui se régleni d'elles-mèms^ et celles qui ne peuvent être rectifiées que pff les prix.

On pourrait croire à première vue , que lorsque le change est contraire, ou, en d'autres termes, que lorsque les lettres sont! prime, le montant de la prime doit être égal à ce que coûterait le transport des espèces ; car il existe une balance qu'il faut réellement payer, et comme il faut que quelques-uns de ceux qui foot des remises en subissent la charge entière, il semble que la concurrence doive forcer tous ceux qui ont des remises à faire à subir ce sacriflce. C'est ce qui arriverait, s'il fallait toujours que tout ce qui doit être payé fût payé immédiatement. L'attente de grands