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374 PRINCIPES d'ÊCONOMIB POLITIQUE.

rôconomie politique en ce temps. Dans Técrit de M. Elli» sur la matière, les questions et difficultés soulevées par M. Wakefield et par M. Chalmers, ont été résolues conformément aux principes d'économie politique exposés dans ce traité.

§ 3. — Qa'est-ce qui déterminé le mioimum des profits?

11 existe, en tout temps et en tout lieu, un certain taux des profits qui est le. plus bas auquel les habitants de ce lieu et de ce temps consentent à économiser et à donner à leurs épargnes un emploi productif. Ce minimum des profits varie selon les circonstances : il dépend de deux éléments : l'un est la force ou le désir effectif d'accumulation, l'estime relative que font les hommes de ce temps et de ce pays de leurs intérêts à venir comparés à leurs intérêts présents. Cet élément affecte le goût de l'épargne. L'autre élément, qui affecte moins l'intention d'épargner que la disposition à employer productivement les épargnes faites, est le degré de sécurité dont jouissent les capitaux engagés dans les opérations industrielles. Un état d'insécurité générale affecte sans doute aussi les dispositions à l'épargne. Un tréaor peut devenir une cause de danger pour celui qui est connu pour en posséder un. Cependant, comm^ il peut être aussi un moyen puissant de détourner les dangers, on peut considérer l'effet de l'insécurité comme balancé, sous ce rapport. Mais en employant pour son compte le capital économisé ou en le prêtant à autrui pour être employé^ on courtplus de risque qu^à le garder oisif chez soi. Ce risque supplémentaire est en raison inverse de la sécurité dont jouit la société : il peut être équivalent à 20, à 30, à 50 p. 100 ou seulement à 1 ou 2 p. iOO, mais il équivaut toujours à quelque chose, et il faut que ce quelque chose soit couvert par le profit qu'on attend de ce capital.

Il y aurait des motifs pour faire quelques épargnes dans le cas même où le capital épargné ne devrait donner aucun profit. II y aurait des motifs de faire dans les temps prospères des réserves pour les mauvais jours, soit pour les périodes de maladie ou d'infirmités, soit comme moyen de loisir et d'indépendance à un âge plus avancé, soit comme moyen de subvenir aux besoins des enfants qui entrent dans la vie. Toutefois les épargnes qui n'ont pas d'autre but tendent peu à augmenter la somme de capitaux