LIVRE in, CHAP. viir

méraire est moins direct et moins intime ; on ne peut plus donner aux rapports qui existent une expression simple et unique. Mais sur une matière aussi compliquée que celle delà circulation et des prix, il est nécessaire d'établir notre théorie des prix sur une intelligence complète des cas les plus simples, que nous trouTerons toujours comme la base et la fondation de tout ce que la pratique a pu ajouter. Que Tâugmentation de la quantité de monnaie élève les prix et que la diminution de cette quantité les abaisse, c'est la proposition la plus élémentaire de la théorie de la circulation, et celle proposition nois est indispensable pour établir toutes les autres. Dans tout élat de choses, cependant, excepté dans Tétat simple et primitif que nous avons supposé, cette proposition n'est exacte que sous la réserve, « toutes choses égales d'ailleurs : » et nous ne sommespas encore en élat de déterminer quelles sont toutes ces choses qui doivent ne point changer pour que notre proposition soit vraie. Toutefois nous pouvons indiquer, dèsà présent, quelques-unes des réserves sous lesquelles il faut adopter le principe lorsqu'on essaie de s'en servir pour l'explication pratique des phénomènes. Ces réserves sont d'autant plus indispensables que la doctrine, quoique vraie scientifiquement, a, dans ces dernières années, servi de base à plus de fausses théories et à plus d'erreurs dans l'interprétation des faits qu'aucune autre proposition relative aux échanges. Depuis la reprise des payements en espèces, en 4819, et surtout depuis la crise commerciale de 1825, on a attribué à la circulation (currency) toute hausse ou baisse de prix ; et, comme dans plusieurs autres théories vulgaires, la vraie doctrine a été appliquée sans grande considération pour les conditions sous lesquelles seulement elle est correcte.

Par exemple, on dit habituellement que « chaque fois qu'il existe dans un pays ou dans un moment donné une plus grande quantité de monnaie, une hausse de prix doit nécessairement s'ensuivre, » Mais il n'y a pas ici de conséquence nécessaire. Pour aucune marchandise, il n'est vrai de dire que ce soit la quantité existante qui détermine la valeur, c'est la quantité mise en vente. ljuefie~que soit la quantité de monnaie qui existe dans un pays, il n'y en a qu'une partie qui agisse sur les prix, c'est celle qui va au marché pour y être échangée contre des marchandises. Tout ce qui augmente la quantité de celle partie des monnaies tend à élever les prix. Mais la monnaie employée à thésauriser n'influe