DU TAUX ÛE L'INTÉRÊT

§ 1. — Lo taux de l'intérêt dépend de l'offre et de tt demande sur les p(%t8. '

Voici, je crois, le moment lé plus convenable pour étudier les causes qui règlent le taux de l'intérêt. L'intérêt des capitaux prôtéf, étant un détail de«réchange, rentra naturellement dans cette division de l'ouvrage : et les deux sujets dès grôts et de la circulation, quoique distincts l'un de l'autre, se mêlent tellement dans les phénomènes de ce qu'on appelle le marché de l'argent, qu'il est impossible de comprendre l'un sans l'autre et que dans beaucoup d'esprits les deux choses se confondent d'une manière inextricable.

Nous avons défini dans le livre précédent (1) les rapports qui existent entre le profit et l'intérêt. Nous avons rQ,connu que le profit brut des capitaux pouvait se diviser en trois portions qlii rémunèrent l'une le risque, l'autre la peine et la troisième le capital, et qu'on pouvait appeler prix d'assurance, salaire oe surveillance et intérêt. Après le prélèvement des risques, c'est-à-dfc'e après qu'on a couvert les chances moyennes de pertes auxquelles les capitaux sont exposés, soit par les conditions générales de la société, sc4t par les dangers d'un emploi déterminé, il reste uTi excédant dont une portion paie le propriétaire des capitaux de s'être abstenu de les consommer et dont l'autre paie celui qui les a employés de son travail et de son temps. On peut voir dans quelles proportions la répartition s'opère, en voyant combien, lorsque les deux fonctions sont distinctes, le capitaliste retire de l'entrepreneur pour prix de l'usage de son capital. C'est là évidemment une question d'oJBTre et de demande. Et l'olfre et la demande suivent en ce cas la même

(1) Voy. livre II, chap. xv, § l .