LIVRE tll, CHAP. XXIV

rait crgire que ces défenseurs supposent que l'or exporté par un pays qui se sert exclusivement de monnaie métallique est ramassé par petites sommes dans les foires et dans les marchés ou dans les tiroirs des épiciers et des merciers. Ils ne parlent jamais de l'existence de trésors considérables en métaux précieux, quoique ce soit par ces trésors que se fait tout le mouvement des paiements de nation à nation entre les pays qui n'ont que des espèces et que les espèces entassées à l'état de trésor n'aient, aux termes de l'hypothèse de la circulation, aucune influence sur les prix. Nous savons par expérience quels énormes paiements en or et en argent les pays où la circulation est purement métallique peuvent faire parfois^ sans qu'il en résulte aucune perturbation de leur prospérité intérieure : et d'où viendraient les sommes ainsi exportées^ sinon des accumulations? Réfléchissons sur la manière dont un pays où la circulation est purement métallique, serait aff'ecté par la nécessité de faire au dthors des paiements de plusieurs millions. On n'y. peut satisfaire que par des envois de capitaux, et la concurrence causée par l'accroissement de la demande ne cause-t-elle pas nécessairement une élévation du taux de l'intérêt? Si le paiement doit être fait par le gouvernement, n'est-il pas probable que le gouvernerhent ouvrira un emprunt par lequel rf accordera aux prêteurs des. avantages supérieurs à ceux qu'ils obtenaient auparavant? Si le paiement est fait par des négociants^ il faut qu'ils prennent les fonds sur les sommes qu'ils ont déposées aux banques ou gardées en réserve à défaut de banques, et, dans ce cas^ cette opération ne flnit-elle pas par les amener sur le marché comme emprunteurs ? et tout ceci n'agit-il pas sur les trésors ou réserves de manière à mettre en activité une partie de l'or et de l'argent que les marchands d'argent avaient accumulés quelquefois exprès pour tirer parti d'un avantage exceptionnel?

« Je ne chercherai pas de preuve plus évidente de l'action des trésors et réserves pour payer les sommes que les pays où il n'y a que des espèces sont obligés .d'envoyer au dehors, sans aucun emprunt sensible à la circulation^ que la facilité avec laquelle la France, au moment môme où elle se relevait des désastres d'une double invasion, paya en vingt-sept mois une contribution de guerre d'environ vingt millions sterling aux puissances alliées, et versa en espèces une partie considérable de cette somme, sans que sa circulation intérieure éprouvât de la contraction ou du

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changement et sans qu'il se manifestât aucune variation alarmante dans les changes.

« Or, si nous considérons ce qui s'est passé de notre temps (1844), nous voyons que, depuis quatre ans, la balance du commerce entre l'Europe et nous a été en notre faveur et que les importations d'or ont atteint la somme inouïe d'environ 14 millions sterling. Est-ce que pendant cette année on a ouï dire que quelque pays du continent eût souffert une crise monétaire ? Les prix se sont-ils abaissés d'une façon notable dans un pays quelconque, en comparaison des prix qui existaient en Angleterre ? Les salaires ont-ils baissé ou les négociants ont-ils été ruinés par la dépréciation de leurs marchandises ?I1 n'est arrivé rien de pareil. Les affaires commerciales et monétaires sont restées calmes et tranquilles dans tous les pays ; et en France particulièrement l'extension du commerce et l'accroissement du revenu attestent que le pays prospère. On peut douter que cette grande exportation de l'or ait enlevé à cette partie de la richesse nationale, qui est réellement en circulation, une seule pièce de 20 francs. Il est évident par l'état régulier du crédit, que non-seulement le commerce de détail a toujours disposé de la quantité d'espèces qui lui était nécessaire, mais que les trésors ou «réserves ont fourni tous les moyens de régulariser les paiements du commerce. Il est de l'es' isence d'un système purement métallique de pourvoir à toutes les éventualités au moyen des accumulations qui fournissent égale^ ment les espèces que l'exportation réclame et celles qui sont nécessaires au service de la circulation intérieure. Tous les commerçants qui vivent sous ce régime et qui, par la nature de leurs affaires, ont occasion parfois de remettre de fortes sommes aux pays étrangers, doivent avoir une réserve suffisante ou un crédit suffisant auprès des tiers, non-seulement pour compléter leurs remises au besoin, mais pour pouvoir faire sans interruption leurs affaires habituelles à l'intérieur, n

Dans un pays ou le crédit est aussi étendu qu'en Angleterre, une forfe réserve dans un seul établisseinent, la Banque d'Angleterre, remplace, quant aux métaux précieux, les innombrables réserves des autres pays. Donc, aux termes de la théorie môme des partisans du système de circulation (currency doctrine)^ il faudrait que toutes ces prises d'or et d'argent qui, dans un système monétaire purement métallique, sont faites aux accumulations particulières,