Crédit public

Le meilleur moyen de s'assurer que la dette d'un État ne dépasse pas sa solvabilité, c'est d'examiner l'étendue du crédit dont il jouit. Aucune autre source d'information ne semble valoir celle-là. Le public passe, à tort ou à raison, pour le meilleur juge en ces matières, et en bien d'autres. Dans tous les cas, on trouverait bien prétentieux celui qui voudrait en savoir plus que tout le monde.

') Evaluation. On ne connaît pas exactement la valeur du commerce de la Turquie.

Cependant le public n'est pas précisément infaillible. „Tout le monde" n'a-t-il pas cru pendant des milliers d'années que le soleil tournait autour de la terre! Seulement dans cette circonstance personne n'avait un intérêt à bien approfondir la chose. Mais lorsqu'il s'agit d'acheter des effets publics à titre de placement, on tient très - sérieusement à connaître le degré de solvabilité du débiteur.

On ne s'égarera donc pas trop en appréciant ou en jugeant le crédit public d'après le taux de la rente. Ce taux varie sans doute quelque peu d'un jour à l'autre, mais sans affecter sensiblement le rapport entre les divers États. Nous avons donc pris les cours du mois de juin 1861 comme base de notre tableau XVI et de la carte 8. D'après les éléments portés sur le tableau que nous venons de citer, 100 francs de rente coûtent

1000 f. en Turquie, 2140 f. en Prusse,

1480 „ en Italie, 2200 en Bavière,

1533 „ en Portugal, 2200 „ ou France,

lj/80 „ en Autriche, 2500 „ aux Pays-Bas,

1660 „ en Espagne, 2600 „ en Belgique,

2000 „ en Russie, 2630 „ en Danemark,

2100 „ en Suède, j 3066 „ en Grande-Bretagne.

(V. de plus amples détails au tableau XVI.)

Toutefois, pour établir d'une manière plus rigoureuse la valeur réelle de ces chiffres, nous ferons observer que le prix des effets publics est composé de deux éléments: 1° de la foi en la probité et la solvabilité d'un État, et 2° du rapport qu'il y a entre les capitaux disponibles et la rente, c'està-dire s'il y a peu ou beaucoup de capitaux à placer, ou s'il y a disette d'argent.

L'influence exercée par chacun de ces éléments ne saurait être établie que dans chaque cas spécial et pour chaque pays à part Mais comme la confiance paraît ici jouer le rôle principal, l'échelle ci-dessus peut-être considérée comme suffisamment approximative.