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quaient le contrôle des devises, un grand nombre s'était également mis à pratiquer l’un et l’autre système et à accroître encore la rigueur d’un système de contrôle des devises par une politique de contingentement des importations ou de fortes barrières douanières (et un exemple frappant en est l’Autriche qui unissait un système de prohibitions presque générales des importations à un moratoire de fait des paiements extérieurs).

Toutefois cette distinction correspond à la situation géographique et économique des divers états européens. Elle correspond sensiblement à la distinction entre pays créditeurs et pays débiteurs, entre pays industriels ou industrialisés et pays agricoles. Si on admet, comme Delaisi, l'existence de deux Europes, on pourrait, en faisant la part de l’exagération inhérente à toute généralisation en matière économique ou politique, admettre que « L'Europe du cheval vapeur » contingentait les importations de marchandises, et que « l’Europe du cheval de trait » contingentait les exportations de capitaux, et par là, indirectement, réduisait ipso facto les importations de marchandises. Le contrôle des devises existait en effet dans les pays d'Europe orientale et centrale, en face d’une Europe occidentale ayant conservé l’étalon or (nous rappelons que l'Angleterre était dans une situation toute particulière, ayant abandonné l’étalon or mais par contre n’ayant établi aucune restriction au libre commerce des changes. Sa politique protectionniste, et sa situation d’état créancier, nous autorisent, en face des autres pays à monnaie malade, à la classer parmi les états à marché monétaire sain, et par conséquent à la maintenir dans le concert des pays d'Europe occidentale, industriels. Quant à l’Allemagne, qui est le