LA BAISSE DR 1. ARQENT VIS-A-VIS DE LOR

II. La moindre demande relative de Cargenl. — Sur ce poiol il est beaucoup plus difficile d'arriver à des perspectives un peu précises : sans doute on peut toujours espérer une augmentation de la consommation industrielle du métal blanc, sans qu'il soit très facile de dire si les faits vérilient ces espérances. Pour ce qui est de la consommation monétaire, on sait que la commission américaine vient de publier son très intéressant rapport', et que la Chine pourrait être désormais un immense marché pour l'argent. D'autre part il est probable qu'il y aura une limitation ou une suppression de la frappe au Mexique et que la réforme monétaire en Indo-Chine viendra encore restreindre l'emploi monétaire de l'argent. Malgré de louables efTorts, le courant qui eatraine les peuples vers l'étalon d'or semble bien prédominant : c'est ainsi que dans le dernier État qui se soit créé danste domaine du droit des gens, l'État de Panama', c'est l'étalon d'or qui a prévalu.

Des négociations ' ont été entreprises entre ^ew-Yo^k et Panama pour arrivera t'établissementd'un nouveau système monétaire et une commission composée de membres des deux gouvernements a étudié la question : l'unité nouvelle monétaire du Panama est la même comme poids et titre que le dollar or américain.

Les anciennes pièces colombiennes serviront à frapper la monnaie divisionnaire de la jeune république, qui se montera à une somme do 6.000.000 de dollars. Pour maintenir la parilé entre les deux monnaies un dépôt de 80 0/0 de la valeur de la monnaie divisionnaire argent sera fait dans une banque américaine. Les monnaies d'or de chaque pays seront monnaies légales dans l'autre, y compris la zone du canal. La loi du 27 juin 1904 a adopté l'étalon d'or.

Ainsi la marclie vers l'étalon d'or semble se poursuivre. Cependant on prévoit pour les années qui vont venir de non veaux débouchés monétaires pour l'argenl. C'est ainsi que le trésor des États-Unis ayant épuisé ses réserves va devenir acheteur

' Htporl.on the introduction of the Gold exchange atandatrA i. other tHver~uiing counlriet... by the Commission on interiiali cUâ. Rapport monnaies et médailles, 100), p. 358.

' Nous noua horoons à ce réceol exemple, renvojaot pour le r études de ce volume.

* Ec. Europ'.en, 8 juillet lOOt; Id.. 1 seplumbro li>04.