PAYS PRODUCTEURS D ARGENT. SS

vent coexister. Il y a certes un rapport entre les deux métaux; mais ce rapport n'a rien de constant, puisque la valeur de l'un et de l'autre dépend de l'offre el de la demande, la frappe étant libre. Théoriquement, dans un régime bimétallique absolu, il faudrait, quand un des métaux baisse de prix par rapport à l'autre, ajouter à chaque pièce un peu de métal. Acluellemenl, par exemple, si la pièce de 5 francs ne vaut que 2 fr. 50, il faudrait lui donner un poids d'argent Je deux pièces de 5 francs. Cette refoate incessante de la monnaie est irréalisable dans les nations modernes; l'achatdu métal eatralneraîl d'ailleurs pour l'État une perte considérable. Aussi, comme on l'a dit, n'y a-t-il jamais deui étalons à proprement parler. Il y a plutôt étalon alternatif. Cbaque métal est étalon, quand la valeur de l'autre augmente. Lorsqu'en effet les deux métaux changent de valeur, celui qui augmente devenant la bonne monnaie, quitte le pays et c'est l'autre, le moins bon, qui reste et joue te rôle d'étalon.

Le bimétallisme, qui semble si irrationnel dans son principe, a pourtant été le régime de presque tous les principaux États dans le cours du xix' siècle. Jusqu'en 1873, on ne peut même pas dire que cette situation ait produit de mauvais résultats : on paraît s'en être très bien accommodé!

Jusqu'en J8o0, en effet, il n'y a pas eu de grandes variations dans la valeur de l'un et de l'autre métal. Le rapport 1 à 15 1/2 a toujours été à peu près le rapport réel. Depuis 1850, il y eut une baisse sensible de l'or. Mais elle ne fut pas suffisante pour précipiter les cours. D'autre part, l'argent, qui était alors là bonne monnaie, quittait le pays, et allait se perdre dans l'Intie et dans tout l'Ëxtréme-Orienl, « le tombeau des métaux précieux H.

Après 1873, la situation changea complètement. L'argent a baissé de prix et ses cours se sont précipités. L'argent a perdu aujourd'hui 60 0/0 de la valeur qu'il avait il y a trente ans'.

L'anciitn rapport 1 à 15 1/2 devrait, pour être conforme à la réalité, être transformé en 1 à 32 ou 34.

Un certain nombre de pays, pour des raisons diverses, souffrent de cet état de choses. Ils auraient intérêt à faire hausser

I V. i oe pujet ci-dessus B. Rsynaud, De la baisse de tai-ynt vis-à-vis de For,