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7T0 CHKlStlAM PAULTR8.

une au^ntentatioQ <lu commerce général extérieur dn Japon de plus de 76 millions de yeos, les importations subisBant qim hausse de 17 0/0 et les exportations de 12 0/0. Les causes de cet état de choses sont les mêmes qu'en 1902 ; Les affaires sont lourdes an Japoa, les captiaiox restent dans les banques raadK plus craintifs encore par les' bruits de guerre, le taux do l'intérêt continue à baisser', les importatioas de riz oe cessent d'augmenter. Il faut aussi noter que l'augmentatioa des exportationa s'est produite à peu près exclusivement sur les exportations japonaises dans les pays asiatiques, l'augmeotatiou des espoi^ tations en Eur<^ n'étant que d'un peu plus de trois millions'. De cette analyse rapide- du commerco général extérieur japonais, nous pouvons conclure que l'adoption de l'étalon or s'a pas eu pour effet de nuire aju développe meut de ce commerce, biaa au contraire. Mais examinons les choses d'un peu plus près et voyons les effets de la réforme monétaire sur le commerce dans les pays à étalon or et sur le commerce dans les pays À étaloa argent.

a) EffeU du ekangemrnt d'étalon iur le commerce avec les pays à étalon or. A^vant la-loi monétaire de 1897, le Japon étant un pays k monnaie dépréciée, était dans une situation privilégiée; le producteur indigène vendait à des prix toujours décroissants ses produits à l'étranger, tandis que l'exportateur américain ou enr»péen était contraint sans cesse de demander des prbc plus élevés pour ses produits au Japon ; dajas- ces condittoos, les exporlations s« développaient dans une proportion beaucoup plus considérable que les importations. Par suite de l'adoption de l'étalon or, le Japon a-t-U perdu sa situation privilégiée vi»^-vi5 des pays

6 étalon er? il est donc intéressant d'examiner comment Los exportations et les importations ont été influencées par la réforme'.

■ Taut de l'intérËI en 1903 par jour oL pour IOOtcds : avances sur papier S sens,

7 rina, comptes courtiDts, 2 seoB, 9 rins, escompte do billets d« cfmwMFce A Tokîe, 2 sens, 4nns: ea 1903, aTances sur papier, 1 wos, Srina, comptw CMiraAts, S «ai l riit, lisconpte de billets de commci'ce à Tohio, i sen, 7 rin*. Les dépAts fixe procuraient un intérêt mojea de 7 0/0 en 1902 et seulement de 6,!0 «Q 1903.

* Rapport de M. Henri Csnboa sur le commene exUrieur do Jftpoa en tMS. Diplomatie and Cotatilar Repfyrt* : Repart on tha fartign tradt tf Japmu fat ik year 1903, by Af. Ba'-<!lay;Tht Commerce, 15 f JTrier 1904.

* CkilTreg prie dans VAnnuaiit financier et éconuntiqne du Japon. taoM 19UI, p. 69 et 71.

LA QUesnON UOKfeTAlRK AU JAPON.

Le tableau suÎTaat moatre te commerce du Japon avec les pays k étalon or depuis 1896.