IV. — co:ïcldsion

Le Japon, en adoptant l'étalon or, renonçait aux avantages que Lui donnait sa situation de nation k monnaie dépréàée; il sacrifiait la production indigène et favorisait Le producteur européen et américain; il abandonnait aussi les bénéfices quïl pouvait retirer d'une baisse nouvelle de l'argent, il sacrifiait la situation prépondérante qu'il avait vis-à-vis des pays à étalon or sur les marchandises des nations à étalon argent, surtout sur le marché chinois; comme compensation, il espérait voir, grâce à la stabilité 4le son change, se développer d'une fa^on intense sou commerce avec les contrées à étalon or; il s'appropriait en outre d'une façon définitive les avantages recueillis de la baisse de rarg:eiit et se mettait à l'abri des pertes, qu'une hausse, bien improlAble d'ailleurs, de ce métal, aurait pu lui faire subir.

Les résultats de ta réforme monétaire ont été extrêmement favorables au Japon; son commerce s'est dévelof^é d'une façon, intense, ses exportations n'ont subi aucun ralentissement, elles ont même progressé vis-à-vis des pays h étalon or dans une proportion plus forte que les importations; le commerce du Japon avec l«s pays k étalon argent s'est aussi considérablement accru et, si les importations dépassent les exportations, il faut noter que ces deruières oot beaneoup progressé. De plus, it ne faut pas oublier que l'excès des importations chinoises et indochinoises est dû presquexclusivement a» riz.

Les importations considérables de riz dans ces dernières années au Japon sont-elles dues à des causes purement accidentelles, è de mauvaises récoltes? Nous ne le croyons pas; sans <1oute depuis 1897, les récoltes ont été souvent peu abondantes, mais il y a eu aussi des années de rendement moyen, pendant lesquelles les importations n'ont pas cessé de se produire.

Cç fait n'a pas lieu de surprendre. Le Japon, qui est un pays

7S0 . CHRISTIAN PÂULTRE.

essentiellement agricole — les agriculteurs constilneat 5504 de la population — voit toutes ses terres cultivables mises en culture; la propriété est très divisée, très inégalement répartie et l'on fait rendre k la terre tout ce qu'elle peut donner'.

Cependant cette culture intensive est actuel lementinsufBsimte pour nourrir les habitants. Les récoltes de riz ne satisfont plm aux besoins que dans les années exceptionnellement boDoes'; et il est facile de prévoir une époque très rapprochée où le Japon sera forcé de demander chaque année à l'Inde et à l'Indo-ChiiH des quantités considérables de riz malgré des récoltes eietllentes. Cette situation agricole du Japon peut faire craindre qie ce pays ne devienne pendant quelque temps encore débiteur de l'étranger; pour éviter la fuite de son or, il faut qu'il s'iodo.'trialise de plus en plus, qu'il perfectionne la qualité de ses produits et oppose ainsi une barrière aux produits inanufactDré> d'Europe et d'Amérique.

Les circonstances exceptionnelles que traverse le Japon peuvent être aussi une menace pour la réserve d'or, et l'oopen' dire que les ressources en espèces métalliques auraient été itpuis longtemps épuisées si le Gouvernement n'avait eu la pncautioD de se procurer dès le début des hostilités, par des emprunts contractés à l'étranger, les fonds nécessaires. La de^ résultant de ces emprunts s'élève h 22 millions de livres ou environ 220 millions de yens qui représentent à peu de chose çrti l'or qui était dans les caisses de la Banque du Japon et dans la circulation en 1903. Malgré l'afilux d'or résultant des empranl^. la réserve de la Banque a été cependant entamée; elle était i' 120.518.8i0 yens au 31 décembre 1003 et tombait à 85.360.St3 yens au 31 décembre 1904 *.

La voie des emprunts est évidemment dangereuse, mais, si It Japon ne s'y lance pas d'une façon Inconsidérée, sa réserve d'or

> La culture par tCte d'habîlant Ml «insi répartie :

Ilokaido Nord da Honilo Cmtn Oueu BlkDk Elcm Sioi

) La récolle du rli de 1<I04 aj'ani él6 e\cellenle, lu» iniporUtions de celle ia^ ont 9en9iblem«nt diminué el la balauce du C4>[nineTce s'est trouva iaduenc^ (•'"'

ne sera nullement menacée et ce pays a si souvent prouvé qu'il n'agissait pas à la lég^ère que cette éventualité n'a pas de cbance de se produire. Il est très difficile de prévoir les conséquences économiques de la guerre; mais si on se rappelle l'extraordinaire développement industriel et commercial qui a suivi la guerre sino-japonaise, on peut croire que le commerce et l'industrie prendront à la fin des hostilités un nouvel essor et qu'après une période fatale de crise économique, le Japon cessera d'être une nation importatrice et aura, comme avant 1806, une balance commerciale favorable. Une réserve d'or assez forte pourra alors être reconstituée qui rejettera au loin le danger pour ce pays de devenir, comme certaines contrées de TAmérique du Sud, une nation à étalon or avec une circulation effective d'argent et de papier.

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