BOURSES DE COMMERCE

Quoique fort riches, des compagnies financières ne le seraient pourtant jamais assez pour fournir aux diflërens gouvcrncmciis de l'Europe, les millions dont ils ont besoin. Les banquiers dont elles se composent, seraient fort peu disposés d'ailleurs de mettre toutes leurs fortunes entre les mains des princes et de leurs ministres, quelque haute opinion qu'ils en eussent conçue. Us s'arrangent en conséquence pour effectuer un premier payement entre les maiifs du ministre qui n'a jamais l>esoin de recevoir en une seule fois toute la somme empruntée; et ils revendent en détail les rentes qu'ils ont achetées en gros ; les sommes qu'ils tirent de res reventes , leur fournissent de quoi subvenir aux paicmens subséquens , pour lesquels ils ont eu soin de se réserver un an à dix-huit mois de terme. Dans le traité, les compagnies stipulent d'autres avantages , comme de jouir de la totalité des intérêts de chaque semestre , quoique le principal de l'emprunt ne soit versé au trésor que par portions , et que les derniers versemens ne soient exécutés quelquefois que plus d'un an après l'époque où le prêteur a touché les premiers intérêts.

Vous demanderez par quels moyens les compagnies de traitons parviennent à rassembler les sommes immenses qu'ils livrent de cette manière aux exigences des gouvernemeus. C'est effectivement en cela que leur talent se manifeste. Une compagnie de traitaus ne se met pas sur les rangs sans avoir de nombreux correspondons, et mêmes des associés dans les principales villes de l'Europe; chacun d'entre eux a des cliens qui le rendent dépositaire de leurs fonds , ou de leurs désirs de placer leurs épargnes , ou simplement de spéculer dans les fonds publics. Chacun de ces correspondaus, par la connaissance qu'il a des ressources qu'offre sa résidence, est en étal d'estimer combien on pourra placer de rculcs à Paris, à Londres,

Dans le second emprunt de la même année , il a vendu .... 9,000,000 de rentes, sur le pied

de 04 fr. pr 5 fr.

de rentes.

Dans l'année 1818 14,600,000 à 66 fr. 50 pr 5 fr. Même année . . 17,800,000 à 67 fr. pr 5 fr. Dans l'année 1821 12,512,220 à85fr.55 pr5fr. Dans l'année 1823 23,114,516 à89fr.65 pr5fr.

Eu tout . . 100,620,736 de rentes, que l'on peut regarder comme ayant été négociées un taux commun de 70 fr. , c'est-à-dire de 7';7 pour cent d'intérêt; mais un des avantages de cette manière d'emprunter, est de déguiser le taux usuraire de l'intérêt.

à Amsterdam , à Francfort , à Vienne , et dansles villes qui ont des relations avec celles-là. \\ s'agit ensuite de savoir à quel taux il convient aux contractons de se charger de l'eiuynun; car ils ne veulent pas seulement s'en défaire avec certitude , mais avec bénéfice.

Chaque ville a une bourse, un marché où les rentes des différens étals de l'Europe, ont un cours ouvert. Le taux auquel les eompapies de contractons, se chargent d'un empruut.esi toujours inférieur au cours établi dans ces <Mcrenies villes, pour des emprunts du même genre ; les compagnies ne se chargent d'un emprunt qu'avec toutes les chances de hausse; et du moment que le marché est conclu, elles ont d'immenses moyens pour en faire monter le cours encore davantage. Elles donnent, par exemple, à leurs correspondans , dans plusieurs lieux à la fois , l'ordre de faire des achats du nouvel emprunt , et d'eu offrir un prix élevé qui qui ne leur c oûte rien , parce qu'étant vendeuses , en même temps qu'acheteuses de cet emprunt , elles reçoivent par les mains d'un de leurs agens, les sommes qu'elles ont déboursées par les mains d'un autre. Pendant que des opérations de celte espèce se renouvellent, plusieurs portions des mêmes rentes sont achetées par de véritables consommateurs, qui les achctient pour les garder et s'en faire un revenu be celte manière , les traitons qui se sont charçw de tout l'emprunt d'un gouvernement, son» quelquefois les capitalistes qui en conservent le moins pour leur compte ; et après avoir réalisé d'immenses bénéfices, ont de nouveau leurs capitaux disponibles pour recommencer «ne opérotion semblable avec un autre gouvernement. (S. C. C. tom. Il, pag. 445 à 449.)

') L'n auteur anglais (Joseph Lowe : On tht posent state of Englanà , p. 31 1) estime que le» rento placées à poste fixe , s'élèvent à peu près aux quslre cinquièmes de la dette publique; mais que le cinquième restant des possesseurs des rentes *oot In seuls qu'on aperçoive, qui fassent sensation * h bourse. Ce sont eux qui spéculent sur les fond*; qui acbettentet qui vendent; qui confèrent avec lr> ministres et se chargent des nouveaux emprunts. Il» y emploient occasioneliement leurs capitaux, à dcfcut d'autres spéculations , et les en tirent lorsque l'achat des fonds publics de quelque autre état leur présente des chances de gain. Ce sont eux qu'on appelle ia*quiers cosmopolites. Ils ne songent qu'a la h«u»*r < 1 à la baisse. Quant aux rentiers définitifs , ils ne longent qu'au paiement régulier des intérêts.

En France, on parait croire qu'one portion fi» grande que les quatre cinquième» de la dette , pose ce qu'on appelle les rentes casées.