VIII AVANT-PROPOS

qu'une augmentation modérée de sa Dette, qu'elle n'a pas encore eu recours à des impôts de guerre et qu'elle dispose actuellement de sommes très considérables à l'étranger. L'administration financière russe possède dans le stock d'or et dans le droit d'émission fiduciaire dont elle a fait un usage très modéré, une puissante réserve de force.

La condition des finances japonaises est appréciée d'une façon beaucoup moins favorable. La Dette du Japon a progressé de 80 0/0 depuis 1895. Le gouvernement, sauf quelques fonds spéciaux de médiocre importance, n'a pas eu à sa disposition des ressources analogues à celles de la Russie. La situation de la Banque du Japon est des plus médiocres. Si l'on compare la situation des deux banques, on voit que l'encaisse or de la Banque du Japon est de 300 millions de francs, que celui de la Banque de Russie dépasse 2.500 millions ; la quantité de billets de la Banque de Russie n'est cependant que trois fois plus élevée que celle de la Banque du Japon. Cette comparaison, de même que les énormes accroissements d'impôts au Japon et l'immense accroissement de la dette japonaise de 560 à 860 millions de yens, depuis le commencement de la guerre, alors que