SOS

9° La Société s’interdit toutes opérations de banques, avances en comptes courants, escomptes et crédit;

6° La Société ne participera pas à la Direction ef-

catégorie de valeurs détenues par l’Union Trust à :a fin des trois “derniers exercices :

Valeurs Capital investi

SLR TE EE

au au al 80 Juin 1939 30 Juin 1930 30 Juin 1934

d’Alimentations et Hôtels .......... 1,81% 3,18 % 2,68% ASSURANCES M a me se eee ee — 0,79 0,84 ACRBATQUES ME EL re PL eee ere 8,88 8,15 7,69 MO CANADXS ee ea re en 0,88 — — Te CAOUECHOUCS ASS AMEN LS eut 5,59 6,62 6,62 denCarriéresr REC TA nee ER 1,18 1,33 1,07 de Chemins de fer et Tramways .... 1,31 0,68 0,76 Hé COMDPEIOINS RTC, een el au alerte 1,01 1,91 1,01 Diverses PRE IN Er NE SE dns PA e 2,87 5,70 1e de Docks’et Eaux. Lure. — 0,69 0,39 AL PLECITICIRE em en MR rues ee 1,59 9,38 9,94 d'Bleciroc mien AR Eat 4,32 5,01 5,20 CENENALUTES RANCE CARS RER ee — — — -de Forges et Fonderies ............ 3,29 3,50 3,50 DORA 7 ME RE EL eue eue Ge are 0,97 0,07 0,07 LeSHOUIILÈTES PT RENAN CNE 0,47 0,84 0,65 dindustriestagricoles = 8. RL 0,10 0,09 0,09 de Mines métalliques .............. 5,12 5,56 5,99 der PÉITOlES EC A TEL EURE 552 5,83 5513 de Phosphates et Salines .......... — — — HeRPOISMEURLTANSDONESMEE TE CRT ace 3,46 3,64 3,19 -de Produits Chimiques ............ 4,80 5,91 5,89 de Sociétés Foncières, etc. ........ 2,28 6,55 9,20 denTextiles MeLC Ne cent er der 2935 2,34 2,23 de Transformations de métaux, etc. 2,43 2,15": 2,15 Le TUSES LEGER, LOST PAT TE RER 9,01 7,32 7232

Il est intéressant de remaïquer que, pour échapper dans la mesure du possible à la crise mondiale (qui a si durement touché, malgré tout, son portefeuille : 70 % de perte en décembre 1931 par rapport au prix de revient !), l’Union Trust a cherché un refuge dans les valeurs d'électricité (15,14 % du portefeuille en 1931, contre 11,85 % en 1929, pour le groupe Electricité-électrochimie) æt de sociétés foncières (9,20 contre 2,28). Il s’est surtout débarrassé, au contraire, des valeurs de Banques, Trusts et Sociétés -financières (17,89 % en 1929; 15,01 % en 1931).

Loge

fective des entreprises et affaires ; elle pourra faire