EE

Mais, dira-t-on, tous ces services coûtent très cher; et qui donc en fait, finalement, les frais, sinon le public, soit comme actionnaire de la holding, soit comme client de ses filiales ?

Il est certain qu’une holding — tout comme un investment trust ou comme l’organisme directeur d’un cartel — a des frais d'administration particuliers, lesquels peuvent être assez élevés. Pour que ces charges trouvent, dans les services rendus par la holding à ses filiales, une justification économique, il faut qu’elles soient largement compensées par la diminution des dépenses de ces filiales, se traduisant par une réduction de leurs prix de revient et de leurs prix de vente, d’une part, et, d’autre part, par les garanties que l’intervention de la holding assure:aux capitaux qui sont confiés à ses filiales. IT n’est pas douteux, en effet, qu’une holding n’a guère de raison d’être quand elle ne constitue qu’une sorte d’investment trust à risques peu divisés.

Les considérations qui précèdent suffisent à montrer l'étendue des services qu’une holding sérieuse et bien dirigée peut rendre à ses filiales. Groupées sous son toit protecteur (?), celles-ci grandiront comme le font les enfants sous la direction attentive de leurs parents (10), et ce sera, nous allons le voir, tout bénéfice pour l’économie nationale ou même internatio-

nale.