PATRON
autrement dit, chaque membre doit produire la même valeur pendant l'unité de temps, par exemple, par jour, et cette valeur doit être égale à la valeur de l’or extrait par jour par un même mineur.
3. La vraie nature de l’étalon de valeur. — Avant de poursuivre l’examen de notre troisième modèle, 1l est bon de s’arrêter un instant, afin de préciser la nature de l’étalon de valeur.
La vie est essentiellement mouvement. Chaque jour, l'humanité doit peiner pour acquérir sa subsistance. Ce que l’on compare, ce sont ces efforts quotidiens que tout individu doit déployer. Sous peine de mort, il y a pour chacun, en moyenne, un certain travail qui doit être effectué dans un temps donné. L’effectuer en un temps beaucoup plus long conduirait inévitablement lindividu à sa perte : l’estomac n’attend pas. Le rôle du temps est donc essentiel/dans l'évaluation d’un travail fourni, c’est-à-dire de la valeur.
Les quelques exemples que nous avons traités dans le paraoraphe précédent montrent que l’étalon de valeur, en particulier l’étalon-or, n’est nullement comparable à un étalon de longueur ou à un étalon de masse, tels que ceux que conserve le Bureau international des Poids et Mesures, à Sèvres. Ces étalons sont représentés par des objets métalliques, par hypothèses immuables,
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et auxquels on peut venir comparer tous les « mètres » et tous les « poids » que l’on utilise dans le commerce.
L’étalon de valeur est essentiellement différent. Un certain poids d’or, un «louis », par exemple, ne représente pas plus une valeur qu'un certain nombre de kilomètres ne représente une vitesse.
Pour mesurer une longueur, 1l ne faut qu’un élément : un mètre. Pour mesurer une vitesse, il en faut deux : un mètre et une horloge. Pour mesurer une valeur, il faut trois éléments : une masse d’or, une horloge et un homme, ce dernier étant caractérisé par les «rations » qu’il consomme ou utilise. C’est le producteur-individu qui, en traitant chaque jour plusieurs quintaux de matières pour en extraire quelques grammes d’or, donne à chaque instant la mesure de la valeur. Il forme en quelque sorte le métronome qui bat la « mesure économique ».
Pour simplifier l'exposé, prenons le « jour » comme unité de temps. On verra dans le premier exemple pratique — qui concerne l'or — que 60 pour 100 de la production mondiale sont assurés par les mines sud-africaines, à raison de 4% d’or environ par nègre et par jour («nègre-jour»). Pour les placers de l'Alaska (1), qui sont exploités avec plus d'intensité, on peut compter 88 par «blanc-jour ». Ces 48 ou ces 88 constituent les recettes quotidiennes, et doivent, par définition, permettre aux « hommes-jour » de vivre et d'acquérir tout ce dont ils ont besoin, y compris leur outillage : ce sont les prix de la « journée brute ». A cette classification par races, nous substituerons (Chap. XIV, $ 3) la mesure des travailleurs par « ration » consommée, ce qui nous permettra d'accroître le degré de précision.
Supposons maintenant que le coût de la vie augmente indépendamment de l’étalon. Aussitôt, il deviendra plus profitable de fabriquer des commodités, et les chercheurs d’or abandonneront leur mine. Il s’ensuivra une raréfaction de l’or qui augmentera son prix par rapport aux commodités et ramènera à son extraction les chercheurs qui l'avaient abandonnée. L’équilibre est ainsi automatiquement rétabli (?).
() Environ 10 pour 100 de la production.
(2) Une semblable migration oscillatoire se produit par exemple entre les mines du Transvaal et les cultures du Mozambique.
Voilà donc le véritable étalon de valeur : n£ d’or par jour et par homme. C’est évidemment un étalon peu précis, qui ne possède pas les belles qualités des unités de mesure utilisées par les physiciens et les ingénieurs. Mais la nature des choses le veut ainsi. Nous n’y pouvons rien changer.
Mettons-nous dans les hypothèses très simplifiées du paragraphe précédent, et envisageons un producteur de blé. Admettons, ce qui est approximativement vrai, qu'un ouvrier européen produise, en moyenne, un sac par jour, tandis qu’un ouvrier canadien en produise deux; nous aurons alors pour déterminer le prix du blé l’une ou l’autre des équations :
Un sac de blé par Européen-jour = 4£ d’or par Nègre-jour,
Deux sacs de blé par Canadien-jour — 85 d’or par Blanc-jour.
Chacune d’elles exprime tout d’abord que le standing de vie des producteurs figurant dans les deux membres de chaque équation est comparable. Puis, elles fixent le prix du blé en fonction de l’étalon de valeur : poids d’or par homme-jour, l’homme étant défini par la ration qu’il consomme. Il doit être d'autant plus productif qu’il désire consommer davantage (1).
(:) L'or valant 37,10 le gramme (franc germinal), 48 d’or font 127,40. Tel est le prix auquel nous parvenons pour le quintal de blé, par les formules grossièrement approchées admises ci-dessus. Voici, à titre de comparaison, le prix du quintal de froment payé aux producteurs dans différents pays, en septembre-octobre 1931 :
nee re 06 co 1 RO OT OO OO 28,61 AN lSrerane (the cmnadotosc nn Te PTS OO 26,20 PAIE TE PETER a sente ll Su use ele eee 10,56 ERNEST OT 25,34 AUTENIC TE eee Perse re elete dis le ane tenants et aréle eo fete le 9 19, 16 NNE Le re EME re ee OO UE 12,64 ROMEO 6 AU POESIE 8,70 l HRCRÉCOSIOVAQULE Eee eee crier o = mice 19,60 POELE ER ce ci ei ele in estens 10,79 Re ee ne ustesie da S ca ones 10 )»
CE RE RO SERRE RO IDD 6,98 SILSS CS ES) Re ee Pr eee nc ceepene 38 »
Nota. — Dans les pays marqués par un astérisque (*), l'État a pris des
mesures pour augmenter la consommation du blé indigène, respectivement
Il va de soi que ces équations présupposent les calculs faits sur la base du nombre réel d’heures consacrées à la production du blé par un même ouvrier, l’agriculteur assumant généralement encore d’autres occupations:
On voit que nous sommes ainsi amenés à comparer les «rations » d’un ouvrier européen « moyen » à celles des mineurs du Transvaal, alors que les ouvriers canadiens, qui ne sont souvent que des paysans européens émigrés, jouissent quasiment de « rations » doubles, justifiées, d’ailleurs, par l'efficience de leur travail rationalisé.
Ce simple exemple montre par là même combien mouvant et imprécis est l’étalon de valeur. Qu’une légère fluctuation dans
pour restreindre la mouture du blé importé. En Suisse (**), le prix de vente du blé est ramené à 17% environ. La différence est comblée par une subvention de la Confédération. Une nouvelle loi concernant le ravitaillement de la Suisse en blé prévoit qu’en achetant le blé à 36f, l’État paie un prix qui reste encore rémunérateur pour le producteur suisse. La législation du blé introduite en Suisse permet ainsi d’avoir des droits de douane insignifiants : 0f",60 par quintal, contre 16ff,12 en France, 30f7,38 en Allemagne, 19,80 en Italie et 1off,50 en Autriche.
Essayons de nous rendre compte du prix de revient du blé dans un pays où le coût en est très élevé, comme la Suisse, par exemple, par suite de l’état très peu propice du terrain à la motoculture.
Le rendement est d'environ 20 quintaux à l’hectare. Il peut, pour les meilleurs terrains, s'élever jusqu’à 35 quintaux. Il faut compter avec une récupération de paille de 40 à 60 quintaux à 5f le quintal.
Voici le détail, par quintal de blé, pour emblavures de bonne qualité moyenne :
Prix en francs de germinal.
Main-d’œuvre proprement dite (1,65 jour à Sfr). 13 » Intérêts sur les capitaux investis dans le terrain. 12 » Engrais 7. ER names ER 65 Chevaux. ii Si TR RE En Batteuse SSSR Rs
Totale Re nn Se RE 40 »
Récupération-de la paille. C0. em Re G >»
Prix de revient du quintal de froment........... GS AE
Nous sommes malheureusement bien loin des chiffres annoncés, au cours
l’une des vitesses de production intervienne et toutes les valeurs,
tous les prix s’en trouvent modifiés.
On propose quelquefois de prendre l'argent comme métal-
étalon. Les fluctuations de l’extraction de ce métal sont encore beaucoup plus considérables que celles de l’or. L’instabilité serait une entrave à la vie économique. En prenant une autre commodité d’un besoin très général, comme le blé, on ne réussirait pas mieux, les récoltes dépendant essentiellement des variations atmosphériques. Dans la préface, nous avons rappelé qu’en 1847 la récolte du blé s’est élevée à 98 millions d’hectolitres contre 61 millions en 1846. D’une année à l’autre, l’étalon aurait baissé de 60 pour 100.
d’une réunion des experts agricoles des États-Unis, par le représentant de Wheat Farming Corporation. Des procédés industriels appliqués sur une propriété de 114000 arpents, appartenant à ce groupement, ont permis de produire du blé dont le prix de revient ne dépasserait pas 75 cents, soit 3,75 le quintal.
Or ceci comporte des conséquences inéluctables. Tant que le prix inter-
national restera relativement élevé les entreprises rationalisées étendront leurs emblavures, attirées par l’appât du bénéfice.
Celui-ci conférera aux producteurs de ces entreprises le droit, dans le cas des chiffres extrêmes cités plus haut, à 10 rations contre une seule au producteur suisse. Comme cette surproduction entraîne inévitablement une chute des cours, c’est le Suisse qui devrait se contenter d’une fraction de ration, si l’État ne prélevait sur les autres citoyens le complément nécessaire à combler les lenteurs de l'exploitation. Mais au fur et à mesure que la rationalisation des grands producteurs augmente, la divergence s'accroît.
Le problème des salaires pose une question analogue. En Suisse, par exemple, le salaire moyen par tête de fonctionnaire est, en 1931, de 65611 contre 2758% en 1913. Comme l’abaissement du salaire moyen à la paritéor est inéluctable, en prenant des mesures pour le retarder, l'État est obligé de prélever des impôts et des droits de douane supplémentaires; ceux-ci vont enchérir le coût de la vie jusqu’au moment où les rations disponibles deviendront égales à celles qui correspondraient à l’abaissement du salaire mofen à la parité; ces rations deviendront même inférieures à cette parité, parce que l’augmentation de la fiscalité absorbe une partie des travailleurs et les détourne de la production de commodités consommables : c’est un énorme frottement que l’État introduit dans la vie économique pour reprendre d’une main ce qu’il a donné de l’autre. Il est à peine besoin de faire remarquer que la parité-or du pouvoir d’achat doit être établie sur la base des rations consommées par les producteurs d’or, comparées à celles afférentes aux individus du pays étudié (cf. Chap. XIV, $ 3).
La fixation d’un bon étalon de valeur est certainement le problème le plus angoissant de la vie économique. A tout prendre, Por a, jusqu'ici, rempli cette fonction sans trop de défaillance, et l’on ne voit pas quelle autre vitesse de production simple eût pu mieux servir d’étalon de valeur que celle de l’or. Pour lui en substituer un autre théoriquement parfait, 1l y aurait des problèmes de droit international à résoudre, et seule une solution longuement étudiée pourrait mériter de retenir l’attention.
En résumé, les vitesses de production conditionnent essentiellement les prix des commodités produites à un instant considéré. Il est évident qu'à cet instant-là, tous les producteurs peuvent échanger entre eux leurs rations de commodités, sans que les prix en soient affectés. Mais tous ces échanges doivent être terminés à l'instant suivant, où les trocs peuvent alors recommencer avec la production nouvelle.
Si, en effet, certains producteurs avaient conservé d’anciennes rations pour les troquer ultérieurement, ces rations apparafîtraient comme des productions supplémentaires, qui viendraient s’ajouter à la production normale. C’est ainsi, par exemple, que, pour le cuivre, le caoutchouc, etc., on tient compte de la récupération, qui présente une allure quasi systématique. Cette dernière donne simplement lieu à des termes supplémentaires dans les équations déterminant les prix.
Il y a lieu de remarquer que le stockage annuel d’un grand nombre de commodités (silos, réservoirs, etc.) ne résulte que de la nécessité de régulariser la consommation par rapport à la production, ou vice versa. Ces stocks viennent justifier l'hypothèse de continuité à laquelle nous avons dû faire appel pour établir nos équations. Il en est tout autrement du stockage dépassant le (quantum saisonnier » et qui constitue précisément le déséquilibre, cause essentielle de la tension entre les « valeurs » et les « cours ».
4. Relation entre le taux de l'intérêt, l’or produit et le taux d’accroissement de la population. La notion d’enrichissement., — Pour simplifier l’exposé mathématique, reprenons le cas particulier important du paragraphe 2, et considérons l’or et une commodité À. Nous avons trouvé les égalités
&iÿa = iB190—= 100.
Dans ces formules, t représente le taux continu de l'intérêt, ce que l’on nomme aussi l’ « intensité » de l’intérêt. Par hypothèse, c’est une constante. On sait qu'entre le taux usuel 7 et l’intensité de l’intérêt, nous avons la relation |
log(1+ 7) = 1.
La dernière des égalités ci-dessus représente une équation différentielle qu’il est aisé d'intégrer. Posons, pour abréger,
GIE Ü 78 = go PA go
C’est le taux d’accroissement de la réserve d’or. Désignons par 090, la valeur de cette réserve à l'instant initial t — 0. Elle est alors donnée par la fonction
go = 0go e*.
Ainsi, la réserve d’or est une fonction exponentielle du temps.
On sait que, d’après MM. Cassel et Kitchin, le stock d’or monétaire mondial s'accroît, sur une moyenne de longue durée, à raison composée de 3 pour 100 l’an. La loi que nous venons d'établir à partir de nos principes généraux, concorde, sauf quelques restrictions, avec le résultat énoncé par ces économistes. Ces derniers avaient, en outre, trouvé que les prix sont plus ou moins proportionnels au stock d’or. D’après notre théorie, ils dépendent de son accroissement. Toutefois, pour l’exponentielle, la dérivée étant proportionnelle à la fonction, la corrélation mise en évidence par MM. Cassel et Kitchin s’expliquerait par cette coïncidence.
Si le nombre n des membres de notre tribu reste constant, il faut, pour que la relation ci-dessus soit satisfaite, que le facteur d'action, c’est-à-dire la rapidité d’extraction de l'or, s’accroisse.
Supposons, au contraire, que le nombre des membres varie conformément à la loi biologique, et prenons cette dernière sous la forme connue
7 — pn ec’, or représentant la population à l'instant initial t—0o. Les lettres n et ÿn devront être affectées des indices A, B, m ou b. Par contre, pour simplifier, nous n’examinerons pour l'instant
que le cas où le taux d’accroissement & est le même pour toutes les équipes, afin que À reste constant, comme nous l’avons supposé plus haut.
Dans ces conditions, nous aurons
do —= 090 À ent et
1ÿo= 79 x eû—epr, 07m
On voit que si le stock d’or s’accroît au même taux que la population (À —e), la vitesse de production par mineur, soit le facteur d’action, est constante. Le stock s’accroît dans ce cas en vertu de l’augmentation du facteur de capacité, c’est-à-dire du nombre des mineurs.
Envisageons maintenant une commodité A, et admettons que l’état d'équilibre est réalisé. Le prix a doit, dans ces conditions. être une constante.
De la relation
ë es Ti on tire É na et : n 5 jan Sr 07000; TA 070 EE
a on 07m €
D'où, en intégrant, A= 0ga ext avec
c’est-à-dire la quantité de la production À au temps t —=0. Dans les hypothèses simples admises ici, On trouverait un
résultat analogue pour toutes les autres commodités. D'où l’énoncé :
A fin que l'équilibre économique existe, il faut que, pour la produc-
tion de toutes les commodités, le taux d’accroissement À soit le même, et égal à celui de la réserve d’or :
ve jm __ go
Les prix se présentent alors sous la forme
__ 0190 PE 0190 = ——) = ——) o19A 0198B
les physiciens diraient que À est une « constante universelle ». Pour qu’il y ait enrichissement de la population, il faut que le facteur d’action soit positif :
Il sera alors possible de produire des rations plus grosses, ce qui, nous le verrons dans un autre chapitre, pose de nouveaux problèmes. Ces remarques nous conduisent d’abord à la notion du rendement.
5. La notion de rendement. Différence mathématique entre une action et une obligation. — Admettons l’état d'équilibre dynamique. On a alors pour une commodité quelconque en fonction du temps
q = 0q et, puis, pour la quantité par tête,
qg\= Nos el—E :
Comme on le fait en intérêts composés pour passer du taux ordinaire au taux continu, nous pouvons introduire un taux n
par la relation ACER ER
d’où
Mr
Nous appellerons n le rendement de l’entreprise qui produit la commodité envisagée; o en est le rendement instantané: Dans l'état d'éduilibre dynamique, tous les rendements p sont identiques.
On constate ainsi que le rendement n’est pas, en général, identique au taux de l’escompte. En développant la formule précédente en série, nous obtenons en première approximation
n > = — ee ‘0 nm n Er 6
Si, d’une part, la population est quasi stationnaire, et si, d’autre dans ce cas seulement (cf. $ 10, p. 120) :
part, le facteur =" $ est voisin de l’unité, on a, dans ce cas, et
Ces relations sont très importantes car elles nous permettent de bien mettre en évidence la différence essentielle entre une obligation et une action.
Le taux obligataire est de même nature que le taux de l’escompte 1. Ce dernier se détermine comme un prix, ainsi que notre analyse mathématique le fait ressortir. Le prix est fixé une fois pour toutes : l’obligataire consent à prêter une certaine somme contre un loyer immuable. Par contre, l’actionnaire achète un droit : à savoir celui de participer, proportionnellement à sa mise, à l’enrichissement d’une entreprise. Le taux d’un dividende est de la même nature qu’un rendement.
Ceci nous explique l’indépendance apparente, constatée journellement, entre les taux des valeurs à revenu variable et ceux des valeurs à revenu fixe. En effet, l'expérience nous enseigne, d’une part, que le taux des valeurs à revenu fixe est solidaire du taux de l’escompte, et, d’autre part, que ses oscillations ont pour habitude d’être coupées en « ciseaux » par la courbe des taux des valeurs à revenu variable, au décalage systématique près.
Dans l’état d'équilibre, les prix de toutes les commodités, comme le taux de l’escompte, restent invariables. Par contre, tout se passe, mathématiquement, comme si les salaires augmentaient, Nous décomposerons le salaire mathématique en deux parties. L’une d’elles sera égale à la valeur du salaire au début de l'exercice; on admettra qu’elle reste constante pendant toute l’année envisagée; elle servira à l’entretien de la vie quotidienne. L'autre partie, soit la différence entre le salaire mathématique et la partie restée constante, pourra représenter, dans ce cas, la rémunération du capital-action engagé dans l’entreprise où travaille le salarié.
Admettons que chaque membre de la tribu soit porteur d’une action, qui représente la part de patrimoine qu'il met à la disposition de son équipe. Il est aisé d’en faire l'évaluation.
À cet effet, fixons-nous un certain intervalle de temps. En
