ÉCOLES DIVERSES

1. Systèmes dits « fatalistes » basés sur la périodicité. — Nous avons signalé la méthode consistant à étudier un phénomène par les variations de « forme » de sa courbe représentative en fonction du temps. La plupart des auteurs l’ayant utilisée se sont attachés à découvrir des périodicités. Ils pensent que les causes provoquant le déclenchement des crises sont si nombreuses qu'il est inutile de les rechercher. Tout se passerait comme si une loi pendulaire régnait sur le monde économique. Ils admettent l'hypothèse de la réédition des phénomènes, et analysent les courbes en cherchant à dégager leur mouvement cyclique par élimination des oscillations saisonnières et des mouvements séculaires. Entre la courbe ainsi obtenue et une sinusoïde correspondant à l’onde théorique recherchée se placent encore des « oscillations résiduelles » dont M. Aftalion dit qu’au fond on ne sait pas au juste ce qu’elles sont (voir son Cours de Statistique, page rr0).

C’est d’abord la longueur de la période cyclique qui a préoccupé les auteurs.

Jevons et Kitchin sont d'accord pour donner à cette période cyclique une durée de 4o mois. Deux ou trois unités sépareraient les crises moyennes, ce qui les met à un intervalle de 7 à 10 ou 11 ans. :

Il n’est pas difficile de contrôler l'exactitude de cette hypothèse. On constate, hélas, qu’elle est parfois en désaccord avec la réalité (voir ArraLIoN, page 258).

Beveridge cherche une périodicité dans les oscillations du prix du blé (voir Journal of the Royal Statistical Society, mai 1922). Il aboutit à un système fort complexe de séries superposées de

AT

cycles différents. Le plus court est d'environ {o mois, comme précédemment. Mais il en existe un autre de 5o mois qui s’y ajoute, ainsi que 8 autres, dont le plus long atteint 35 ans. Les calculs fort longs qu’il opère ne le conduisent à rien d’utilisable, et nous ne le citons que pour montrer les efforts qui ont été tentés en vue de vérifier les hypothèses de périodicité.

N'importe quelle courbe peut être considérée comme la somme d’un certain nombre de sinusoïdes; mais si ce nombre est grand et que les amplitudes et les périodes ont des valeurs incohérentes, cette identification est dépourvue d'intérêt.

Moore étend encore ce genre de recherches; il distingue les cycles agricoles des cycles industriels; il tient compte en outre des cycles de pluie, les uns déterminant les autres (1). Malgré tout l'appareil mathématique qu’il met en œuvre, il ne peut, à notre connaissance, établir une relation convaincante entre ses théories et la réalité. Nous reparlerons de cet auteur un peu plus loin à propos des prévisions de récoltes par les équations de régression.

2. Méthode Irving Fisher. — Cet auteur a pensé prévoir le mouvement cyclique des échanges par la courbe des prix. Il n'utilise pas directement cette dernière mais son « taux de variation » . Vers la fin de la période de prospérité, les prix haussent encore, mais à une allure ralentie, moins rapide que celle que l’on constatait lors de la plus grande prospérité. Par conséquent, si l’on trace la courbe des taux de leur augmentation, on la verra baisser avant celle des prix effectifs. Irving Fisher conclut qu’une stabilisation des prix équivaudrait à la suppression des cycles économiques, en raison du lien unissant les prix et les échanges (voir Journal of American statistical Association, juin 1925).

Que ce lien existe, nous en sommes persuadé, et nous aurons d’ailleurs l’occasion de préciser notre point de vue à ce sujet à propos du problème de l’or. Quant à le mettre sous une forme mathématique simple, permettant la prévision d’un des phénomènes par l’autre, c’est précisément l’une des faces du problème qui va nous occuper.

(1) Voir Cycles économiques, 1914, par le Professeur Moore.

SALE 3. Holbrook Working (voir Review of Economic Statistics, t. 7, 1926). — L'auteur est de ceux qui pensent mesurer l’évolu-

tion cyclique au moyen d’un seul paramètre : en l’occurrence,

les dépôts dans les banques.

Il songe sans doute à perfectionner le Lens de Fisher;

nous avons vu que ce dernier utilise les prix comme moyen de

prévision; Holbrook Working essaie, lui, de prévoir les variations des prix au moyen de la courbe des dépôts.

Après correction des courbes, il constate que les mouvements

des dépôts précèdent ceux des prix et que, de plus, ils présentent une intensité à peu près égale.

L’antériorité des variations cycliques des dépôts sur les prix a été assez importante pour la période de 1890 à 1915. Le plus haut coefficient de corrélation durant cette période s’obtient pour une antériorité de six mois des dépôts sur les prix. Dans ce Cas, 7 — 0,97, ce qui est un coeflicient très élevé.

Pendant la guerre, la relation ne se vérifie plus; depuis, elle semble avoir été rétablie avec une antériorité tombée à trois mois. Depuis 1929, elle est de nouveau en défaut.

4. Babson et les lois du pendule. — Babson applique aux mouvements économiques les lois des mouvements mécaniques; les lois des masses, des seuils d'inertie, de la vitesse, etc. lui semblent pouvoir s’adapter à l’analyse des cycles économiques.

Babson construit un baromètre basé sur cette hypothèse. Il décompose le mouvement du pseudo-pendule économique en deux éléments : vitesse et durée.

[Il admet a priori que le produit de ces facteurs — soit en somme le chemin parcouru — doit être égal dans les deux sens d’une oscillation.

Pour réfuter l’objection qui vient immédiatement à lesprit, à savoir que les oscillations devraient toujours être équivalentes, il représente les mouvements autour d’un axe lui-même SinueUx, et qu'il construit au moyen de divers indices. Cet axe joue donc un rôle essentiel, et il faudrait savoir si sa construction justifie une telle importance. Il s’agit, en outre, de le prolonger à chaque instant d’un nouveau point placé de telle façon que la courbe

Fe

np représentant le cycle parcourt une distance égale, en dessus et en dessous de son axe, à celle qu’elle vient de dessiner. Babson ne prétend pas seulement indiquer la tendance économique à un moment donné, ce à quoi se limitent les indices généraux de Neuman-Spalart, de Julin et de Mortara, mais encore 1l entend prévoir l’avenir.

Pour ajuster la théorie et les faits, il a fallu à maintes reprises modifier la disposition de l’axe, et y faire entrer des éléments différents.

5. La méthode de prévision des cours des valeurs de M. Jean Dessirier. — Cette méthode consiste essentiellement en une confrontation de la courbe des cours de ces valeurs avec celle de leur revenu.

Ces deux courbes sont établies conformément aux données de la Statistique générale de la France publiées dans son Bulletin. Si le cours des valeurs à revenu variable et l’indice du revenu avaient augmenté dans la même proportion relativement à 1913, année de base, on devrait constater que les deux courbes se confondent. Or, tantôt la courbe des valeurs monte au-dessus de celle des revenus, tantôt elle descend au-dessous. M. Dessirier en tire ce procédé de prévision : quand la courbe des valeurs s’élève sensiblement au-dessus de celle des revenus, une réaction finira par se produire; on doit être assuré que le cours des valeurs va fléchir.

Cependant, le système proposé par M. Dessirier comporte une certaine indétermination touchant le moment où doit se déclencher le renversement.

M. Dessirier a d’ailleurs considérablement élargi le système qui vient d’être exposé (voir Journal de la Société de la Statistique de Paris). Il y a adjoint un ensemble de considérations se rattachant à ce qu’on a nommé une « méthode économique ». Il étudie un grand nombre de données concernant maints phénomènes économiques, cherche à prévoir leurs mouvements futurs et leur influence possible sur le cours du cycle. À l’automatisme d’une méthode strictement statistique, il substitue ainsi une série d’interprétations économiques impliquant certaines hypothèses sur les effets probables. Malheureusement, il néglige de nous

renseigner sur les fondements de ces hypothèses, en sorte que le lecteur demeure dans l’indécision.