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19 Les prix baissent en effet.

20 La circulation décroît aussitôt.

30 Les taux se détendent.

4° Les intérêts à payer diminuent considérablement.

59 La production, par contre, est stimulée par la baisse des prix.

6° Ce qui maintient une bonne marge de bénéfice aux producteurs d’or, et la thésaurisation continue à dégorger.

7° Il en résulte une nouvelle divergence favorable, établissant un nouvel et considérable écart favorable, c’est-à-dire un accroissement de métal disponible; par conséquent, la reprise du mouvement ascendant des prix ne peut tarder.

19 En effet, les prix montent.

2° Cependant, la circulation fiduciaire décroît du chef de la surproduction considérable de monnaie métallique.

39 Les taux d’escompte continuent à baisser.

49 Les intérêts à payer décroissent encore.

59 La production est à peine freinée ‘par la

60 faible marge de bénéfice.

7° Il en résulte que la divergence demeure favorable et accroît

l'écart qui va faire monter les prix.

19 En effet, les prix montent.

2° La circulation fiduciaire s'accroît, faute d’une quantité suflisante de monnaie métallique neuve.

3° Les taux se tendent donc.

4° Les intérêts à payer augmentent.

59 La production affectée à la monnaie diminue, la thésaurisation ayant recommencé à l’absorber depuis 1909 déjà,

69 et la production totale ne croît presque plus à cause de la perte relative des producteurs d’or.

7° La divergence favorable a fait place à une convergence défavorable, mais l'écart absolu est encore favorable, et les prix doivent continuer à monter.

19 Les prix continuent donc à monter.

20 La circulation s'accroît.

30 Les taux se tendent.

4° Les intérêts à payer augmentent.

50 La production de l’or, par contre, est encore absorbée par la thésaurisation; elle ralentit,

60 le producteur étant mal rétribué.

7° La convergence défavorable s’accentue, mais l’écart absolu est encore favorable.

19 Les prix continuent donc à monter.

20 La circulation croît.

39 Les taux croissent.

4° Les intérèts à payer augmentent.

59 La production affectée à la monnaie continue, par contre, à ralentir, malgré l’abaissement des prix de revient, en raison de l’accroissement de la thésaurisation.

6° La perte des producteurs a donc un effet retardateur.

79 La convergence défavorable s’accentue et fait place à une divergence défavorable qui doit renverser la tendance des prix et les faire rebaisser.