SOMMES

payées

à T Allemagne

30 septembre 1871

31 octobre —

30 novembre —

31 décembre —

31 janvier 1S72

28 février —

Si l’on compare le montant des sommes réalisées sur l'emprunt au profit de l’opération allemande avec les sommes réellement payées à l’Allemagne, on voit que les versements à l’Allemagne n’ont pas toujours employé la totalité des rentrées de l’emprunt qui étaient destinées à ces versements, mais que le Trésor a dû cependant avancer une différence, qui était de 68 millions en février 1872, et qui s’est élevée jusqu’à 205 millions de francs au 31 mars 1872. Le Trésor faisait

250 RAPPORT SUR UE PAYEMENT

les fonds de cette différence au moyen des portions de l’emprunt qui devaient trouver plus tard leur emploi définitif, soit dans les arrérages, soit même simplement dans les dépenses du budget.

Mais il ne suffisait pas au Trésor d’être en possession des fonds destinés aux versements à l’Allemagne, il fallait encore qu’il en eût opéré la transformation en change. Il était, en conséquence, nécessaire qu’il eût à sa disposition ce que nous appellerons des approvisionnements de change. Ces approvisionnements montaient à des sommes importantes à chacune des dates indiquées ci-dessus; nous en donnons le tableau :

1871 30 Septembre . . .

31 Octobre

30 Novembre. . .

31 1) écembre. . . .

1872 31 Janvier

28 Février

31 Mars

Si l'on ajoute à ces sommes ou si l’on en retranche celles que le Trésor avait en plus ou en moins à chacune de ces époques, on constate, comparaison faite avec les versements, que les avances faites par le Trésor sur ses fonds généraux à l’opération allemande, tant pour les versements-

que pour les provisions de change, ont été les suivantes aux dates indiquées :

1871 30 Septembre. . . . 135,000,000

31 Octobre 198,000,000

30 Novembre. . . . 208,000,000

31 Décembre .... 155,000,000

1872 31 Janvier 385,000,000

28 Février 412,000,000

31 Mars 306,000,000

Ainsi, pendant tout le temps qu’a duré l’opération des versements à l’Allemagne, sur les deux premiers milliards, le Trésor a dû faire à l'opération des avances au moyen des ressources qui devaient être définitivement employées plus tard à d’autres besoins et qui provenaient, soit de l’emprunt des 2 milliards, soit de l’emprunt de 1 milliard 530 millions fait à la Banque de France, soit de la dette flottante. Le même fait s’est produit dans des conditions analogues dans la seconde partie de l’opération, c’est-à-dire lors du payement des trois derniers milliards.

L’emprunt de 3 milliards a produit 3 milliards 500 millions de francs, dont 3 milliards 2 millions de francs ont été employés aux payements à faire à l’Allemagne; soit environ 87 pour 100. Nous mettons en regard le total des sommes versées

RAPPORT SUR LE PAYEMENT

sur l’emprunt à la fin de chaque mois, la partie de ces encaissements, soit environ 87 pour 100, destinée aux versements à F Allemagne et, enfin, le total que les versements à l’ Allemagne avaient atteint à chacune des dates indiquées :