LE 4 D CE

En supposant que la sapinière du numéro précédent soit exploitée à 140 ans et établie sur un sol valant 435 fr. avec un semis initial de 65 fr. formant un capital engagé de 500 fr., le taux du placement est de 2 1/2 0/0. Les valeurs successives des récoltes acquises sont, à ce taux:

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Il suffit de considérer les valeurs d'estimation directe données au n° 142 pour remarquer que celles de ce calcul leur sont inférieures, sauf dans le jeune âge. La figure 27, qui donne à la fois la courbe des volumes, celle des valeurs d'estimation et celle du calcul au taux de placement, montre cette différence. Toutefois, les prix réels ont-ils été exactement estimés? la discussion est toujours possible sur ce point délicat. On peut seulement affirmer :

1° Que cette méthode de calcul exprime mieux que toute autre la valeur des récoltes en croissance ;

2° Que, cependant, elle paraît donner des résultats 2#- {érieurs aux prix réels et on est certain qu’elle #’exprime pas la loi encore inconnue suivant laquelle la végétation forme les valeurs en croissance ;

9° Mais ce calcul fournit exactement les valeurs pour lesquelles les peuplements en croissance entrent dans l'exploitation, c’est-à-dire que pour le propriétaire exploitant les coupes ont bien ce prix : le calcul donne ainsi exactement leur valeur relative erga dominum ;

4° Enfin, ilne faut pas oublier que ce calcul n’exprime

que les récoltes en croissance et non a superficie. Dans les exploitations dont la coupe se fait à blanc estoc, le récolte se confond avec la superficie, mais dans les exploitations à réserves, le plan de balivage doit s’ajouter à la récolte pendante pour exprimer la valeur de la superficie.

Nous pouvons maintenant apprécier le mérite du procédé (n° 131), qui consiste à déterminer le {aux de placement d’une exploitation aménagée au moyen du taux de l’exploitation périodique faite au même âge. Les taux de placement des deux exploitations n’étant égaux que si le matériel-bois de l’exploitation aménagée a une valeur égale à celle qui résulte de la formation des intérêts composés au même taux, il en résulte que le procédé doit fournir un taux ## peu trop fort, puisque la valeur du matériel-bois est, en réalité, plus considérable.

On conviendra que ce procédé est suffisant pour la conception théorique de lexploitation, alors surtout qu’en cette matière les solutions cherchées ne sauraient jamais avoir lexactitude absolue: quand on dit, par exemple, qu'une exploitation faite à 140 ans assure un placement de 2 1/2 0/0, on doit toujours comprendre que le taux ainsi calculé est trop fort; il devrait être abaissé; mais les éclaircies étant de nature à le relever,cela peut faire compensation et rétablir la vérité. En tout cas, l’exploitant doit avoir la sagesse de se dire que c’est dans les environs de cet âge qu'il obtiendra un taux de placement de 2 1/2 0/0. En l’état actuel, l’économie forestière ne peut préciser davantage : on conviendra que cela suffit pour un renseignement de cette nature.

N° 144. — Sous cette réserve, on peut calculer approximativement la valeur en argent du matériel d’une exploitation aménagée rapportant à son propriétaire un taux donné. On veut, par exemple, connaître la valeur des bois d’âges gradués qu’il faut toujours maintenir sur pied pour

assurer une exploitation de 140 hectares, aménagée à 140 ans, produisant 15,400 fr. chaque année et constituant avec un capital engagé de 500 fr. par hectare, un placement à 2 1/2 0/0.

On appelle {aux d'aménagement la mesure du revenu par rapport au matériel-bois. Le denier d'aménagement est le facteur par lequel il faut multiplier le revenu pour avoir le matériel-bois ; ce dernier est moindre naturelle-

al , à ment que celui we correspondant au capital engagé com-

plet (sol et matériel) ; Le facteur d cherché est :

AS nC Eu” R

Dans l'exemple précédent, le denier d'aménagement serait : 140 >< 500 d — 40 — a — 40 — 4,545 d = 35,455 Le matériel nécessaire à un aménagement de 140 hectares est :

Comme vérification, la forêt aménagée rapportant 2 1/2 0/0 aura une valeur approximative de :

ce qui fournit un taux de placement égal :

15400 GI60d0 PP La démonstration de cette formule est très simple du moment où on admet que les récoltes pendantes ont des valeurs égales à la formation par intérêts composés au taux du placement de l'exploitation périodique. La suite des coupes vaut :

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