LIVRE. SECOND

pas à donner pour rien une monnaie sans*

valeur intrinsèque à la vérité , mais qui peut * «enrir i, mille penonn^ à «'acquitter d'une

valeur réelle qii elles doivent ; et cette faculté peut avoir un e£fet très -prolongé^ comme dans les baux à longs termes. Le papier-monnaie sert encore à acquitter une dette qui se renouvelle per|)étuellement ^

, c'est-à-dire les contributions publique&£niin on défend souvent sous les peines les plus graves , l'usage .de la monnaie métallique , ou même de toute autre espèce de monnaie. Le besoin absolu de.monnaie dans une

. société civilisée , donne alors au papiermmr noie une partie de la valeui* que Futilité de servir de monnaie ajoute, suivant ce que nous avons vu (Clxap. 5) au métal lui-même.

N Snfin on ordonne aux producteurs de ne point refuser une telle quantité de 'denrées, en échange d'une telle quantité de papier* monnaie ; ce qui à la vérité fait cesser pre^

. .que entièrement plusieurs sortes de productions , mais ce qui donne au papier^^monnaiç lUie valeur proportionuée à Ig,, valeur des prdduit^ déjà existons.

Les. peuples qui ont été forcés de livrei:

^ 4Q9.guerr!^s sans a^oir pu wuuser çl!avaiice

DÈS IfONNÂIEs/ 4^

, les capitaux néçessaires pour les soutenir , etsaâïs avoir encore asses de crédit pour ^en

• procurer par la voie des emprunts^ ont presque tôujours' eu recours àù papieiwmomiaie ou à quelque chose d'équivalent

Les Hollandais pendant la guerre qu'ils soutinrent contre le roi ji'Espagne pour asstirer- leur indépeddance, firent de la monnaie de papier^ de cuir et de beaucoup d'autres matières. Les États-Unis d'Amériqijé dans une position semblable^ se servirent aiûsi de papier-monnaie ; et celui au moyen duquel la République française a soutenu les principaux efforts de la coalition ^ est célèbre sous le nom HAssignaU qui lui fut donJié.

Les motifs qui donnèrent lieu au papiermonnaie créé du tems de la Régence^ ne furent pas si nobles. Celui-ci n'eut pour objet que de fournir aux dépenses d'une cour dissolue j après un règne qui avait épuisé toutes les ressources. •

C'est à tort que lés maux ^causés par ce . ^ue noiis appelons le système , sont mis sur le compte de Law* Cet homme n^avait pas de fausses notions des monnaies, ainsi qu'on peut le voir dans un écrit qu'il publia en

46 lilVRE SBCOMU.

Ecosse, pour })ersuader au gouvemanent de son pays d^établir une banque de orcur lation (i).'Iia banque qu'il forma en France « en 1716, était fondée sur ces principes. lies billets qu'elle mit en circulation , s'expri*maient ainsi:

c La banque promet de payer au porteur

9 à vue livres^ en monnaie de même

j^poub ei au même iân? que lamonnoe de p ce jovuc, valeur reçue, à Paris^ etc. d*

La banque qui n'était encore qu'une entreprise particulière, payait régulièrement ses billets chaque fins qu'ils lui étaient prè* sentés. Us n'étaient point encore un papiermonnaie. Les chosesoontinu&rmt sur eepied jusqu'en 1 7 19 , et tout alla bien (a). A cette époque le roi , ou plutôt le régent , remboursa les actionnaires, prit rétablissement entre ses mains ^ l'appela, banque royale, et les billets furent ainsi coi^çus :

a La banque promet de payer au por-

(1) C0t éontf traduit en finmçtis irnidant que Iaw •Uit contrèl««r giiiMI de Renée, eft intitolé : Om»* dératioM sur le Commerce ei eur V Argent. ' *

(2) F'nyez clans Datot, vol. II, pag. 300, quels furent les magnifiq^ucs résultats du système dans ses commen* eemeos.

X>ES MO)iNAI£$. 47

» teur , à vue livres , en espèces cfar^

» jfm^^ Tafear reçue, à FariAy etc. ».

Ce changement, léger en apparence, était fondamental. Leapremiers billets stipulaient une quantité fixe d^argent : celle qu'on con* naissait au moment de. la date, sous la dé?» nomination d'une livre. Les seconds ne stipulant que des iipres , admettaient toutes les variations qu'il plairait au pouvoir arbitraire d'introduire dans la valeur réelle de ce qu'il appeUerait toujours du nom de près* Onnomma cela rendre le papier-monnaie ^seef c'était au contraire en fidre une monnaie variable , et qui varia bien déplorabkmènt Ijauf supposa avec force à ce changemenL Les principes furent obligés de céder an pouvoir; et les fiiutos du pou-* voir, lorsqu'on en sentit les fatales conséquence», furent attribuées à la fimsseté des principes.

Tous les auteurs j&ançais qui ont écrit vers

cette époque , Melon ^ Sai^ary , Dutot et autres, ne mettent pas e^ doute qu'un papiermonnaie ne soit excellent, pojorvu qu'il n'excède pas nominativement la masse du ntmiéraire existant dans le royaume , et ils sont fermement convaincus qu'une lipre

4^ LIVILE SE6ÔND.

tournois /est une valeur fixe et in varia- ' ble y quelle que soit la quantité d'argent ou de toute autre marchandise , par quoi elle pourrait être représmtéa « Je ne yeux » pas d'autres preuves, dit Sieuattkce su- » jet ^ de rignorance qu'on ayait générale- » ment en France sur ces matières , dans c^ p tems là (i) Le même auteur va jusqu'à dire que la* véritable raison pour laquelle aucune banque n'a pu être établie enFrance^ est que toute cette op^ation est encore un mystère pour les Français. Montesquieu croit q^uè c'est parce que les banques sont incompatibles avec la monarchie pure. Ces deux opinions- ne scmt pas oontradic-* toires. »

lies asaignata créés dans le cours de la révolution, valaient encore moins que le papier-monnaie de la régence. Celui-ci promettait au moins im payement en argent; ce payement aurait pu être considérable-

(i) Economie politique, Tom. II, pag. 945. Stenart

laî-rtiême ne se fesait pas des iàéies parfaitement justes

de la théorie des monnaies*; témoins les longs raîsoi\nemens qu'il fait sur la monnaie de banque, qu'il k picsente comme une moutuùe fictiTe, taudis qu'elle i\% Test pu. * -

^ BSS MONNAIES. 49

•ment réduit par Taltération des monnaies; mais enfin si le gouvernement avait été plus mesuré dans rémission de son papier-mon-» naie et plus sorupuleux à tenir ses engage^ mens^ ce papier aurait pu être remboursé un peu plus tôt ou un peu plus tard ; tan-dis que les« assignats ne donnaient aucun droit à un r«nbouT8en;ient en argent, mais seulement à un achat de biens naiio-* mm; or on va voir ee que valait ce

dioit-là.

I^s premiers assigiiiits portaieiit qu'ils

étaient payables , à vue , à la caisse de Textc'aordinair e > où dans le ïàit, ils n'étaient point payés. On les recevait à la vérité en payement des domaines nationaux que les particuliers achetaient i Fenchère. Mais la valeur de ces domaines ne suffisait point pour déterminer celle. des assignats^ parce que leur prix nominal augmentait dans la ' même proportion que celui de rassignat déclinait Le gouvernement n'était pas même fâché que le prix des domaines s'élevât; il y voyait un moyen de retirer une plus grande quantité d'assignats et par conséquent un moyen d'en émettre d'autres sans en augmenter la masse, Il ne sentait pas 11. n ^

5o liiVRESECOND.

que ce n^était pas le prix des biens natio-»* naux qui augmentait , mais bien celui desf assignats qui diminuait; et que pluscelui-oi diminuait ^ plus il était forcé d'en émettre pour obtenir les mêmes denrées.

jLes derniers assignais ne portaient plut qu'ils étaient payables à vue. A peine s'apperçut-on de ce changement ; car les der^ niers n'étaient pas moins payés que les précédens, qui ne Tétairat pas du tout Mais le vice de leur institution s'en décou v re mieux. En effet on lisait sur une feuille de papier: domaines nationaux , assignat de cent francs, elc. Qr que voulaient dire ces mots cent fmncsl De quelle valeur donnaient-ils l^idée ? De la quantité d'argent ^'aupara^ vant on appelait cent francs? Non : puisqu'il était impossible, de se procurer cette quantité d'argent avec un assignait de cent francs. Donnaient - ils l'idée d'une étendue de terre égale à celle qui attrait valu centtfrancs en argent? Pas davantage j puisque cette quantité de terre ne pouvait pas plus étie obtenue avec, un assignat de cent fiâncs^ même des mains du gouvernement, qu'on ne pouvait obtenir cent francs d'efr* . pèoes.

DfiS MONNAIES. Bt

De façon que^ tout discrédit à part^ une minme en alignât ne présentait Tidée d'an* cunc valeur; et le gouyernement aurait joui de tonte la confiance qu'il n^avait pas^ que les assignats ne pouvaient éviter de tomber *à xien.

On sentit cette erreur dans la suite et lorsqu'il ne fut plus possible 4'acheter la moindre denrée pour quelque somme en assignat qu'on en offrît Alors on créa des mandais, c'est-à-dire un papier avec lequel on pouvait se Élire délivrér ^ sans enchère , jine cex^ taine quantité de biens nationaux ; mais oijl s'y prit mal dans l'exécution^ et d'ailleurs il était Irop tard.

Certes^ je suis loin de conseiller à aucun gouvernement d'émettre un papier-man-naie dont le cours ne peut jamais^ ainsi que je l'ai dit , se soutenir qu'avec ded moyens violens; mais tout gouvernement qui voudrait commettre cette injostice^ la commet* ' trait du moins d'une façon raisonnable^ en donnant comme papierrmonnaie des promesses de payer à des époques déterminées^ une certaine quantité déterminée^ d'ime marchandise quelconque déterminée ai^i ; un certain poids d'argent fin par

Digi

'6s ' LIV.RB SECOND^ etc.

exemple. Un tel papier du moins n'éprouverait d^autre duorédit que celui qui té^ sulterait de Topinion qu^on se formerait de la moralité et de la solvabilité du gou-

yemeiuunt