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ner en paiement daDs les achats qu'on se propose de faire. Or cette valeur qui lui est propre , qui n^t de l'office qu'il remplit , en fait une vérita- ] ble monnaie, et non le signe représentatif d'une I monnaie métallique qu'il est incapable de pro- ' curer. Les personnes qui ont des' achats à faire ' n.'«nt pas de meilleure monnaie à ofTrir; les personnes qui ont besoin de vendre eb demanderaient en vain une autre. Leurs besoins réciproques suffisent pour faire circuler celle-là, pourvu que chacuji puisse se flatter de la placer à peu près au même taux auquel il Ta prise : à cet effet on la garde peu ; on fait volontiers des

que, pendant les anuées 1810, 1811, 181a et i8i3, il est eutré en fraude, par les seuls ports de DunLerque et Gravelines, des guiDé«s, ou lingots d'or, pour une somme de 1 8a, ■ 24>444 francs.

La même spéculation se fesait avec toutes sortes de ttiarchau dises, inais moins facilement qu'avec l'or, parce que si la sortie d'Angleterre en était fatôrisée , l'introduction en fraude sur le continent en était fort difficile.

Quoi qu'il en soit, la demande que cela occasionait sur le continent des lettres de change sur Londres, en aurait bien vite fait remonter la valeur au pair de ce qu'elles valaient en Aiigleterre, si les payeurs de subsides anglais à leurs alliés sur le confinent , n'avaient pas eu constamment des traites à fournir sur Londres.

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DE LA PRODtJCTIOIl DES RICHESSES. Gn

achats, soit pour satisraire aux besoins des familles, soit pour travailler à une nouvelle production.Anssi a-t-on pu observer, à l'origine de tous les papiers-monnaie, une certaine activité dans la circulation très-favorable aux dévejoppemena de l'industrie. Les coramencemeas du système de Law, sous la régence, furent brillans ; on en put dire autant des premiers temps des assignats dans la révolution française; et l'agriculture , les manufactures et le commerce de la Grande-Bretagne , prirent un grand essor dans les années qui suivireut la suspension des paiemens en espèces de la banque d'Angleterre (i).

(i) Un habile économiste anglais, M. Th. Tooke, a , fait la même remarque dans son ouvrage intitule : On the staie of the Currencj-, page 23. Voici sommairement l'explication qu'il en donne. Quand ou augmente par des billets de confiance ou un papier quelconque la niasse des monnaies, c'est ordinairement en fesant des avances au gouvernement ou aux particuliers ; ce qui augmente la somme des capitaux en circulation , fait baisser le taux de l'intérêt, et rend la production npins dispen^use. Il est vrai que l'augmentation de la masse des mtMmaies en fait décliner la valeur, et que lorsque ce déclin se manifeste par le prix élevé où montent les marchandises et les services productiJs , des capitaux plus considérables nominalement, se le sont bient^ plus en réalité ; mais ce dernier effet . est postérieur à

D.MzeobvGoOgIC -

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' Le vice de la monnaie de papier n'est pas dans la matière dont elle est faite ; car la monnaie ne nous servant pas en vertu de ses qualités physiques, liiais en vertu d'une qualité morale qui est sa valeur, elle peut être indifféremment composée de toute espèce de matière, pourvu qu'on réussisse à lui donner de la valeur. C'est là sa qualité essentielle, puisqu'elle est destbée à faire passer une valeur et rien de plus d'une main dans une autre. Or, nous avons vu qu'bn peut donner de la valeur à une monnaie de papier. Si cette valeur s'altère promptement, c'est à cause de l'abus qu'il est facile de faire d'une marchandise qui ne coûte presque point de frais de production , et qu'on peut en conséquence multipïier au point de l'avilir complètement.

Les gouvernemens qui ont mis en circulation des papiers-monnaie l'ont bien senti. Aussi les ont-ils toujours présentés comme des billets de

l'autre : les intérêts ont baissé avant que le prix des marchandises ait haussé , et que ks emprunteurs aient fait kurs achat». D'où il suit qu'une monnaie dont la masse s'accroit et dont la valem' diminue graduellement, est favorable à l'industrie. (On peut consulter sur ce point ce qui a déjà été dit au premier volume de cet ouvrage, page 33i,eo note. )

DE Lk PRODUCTION DES RICHESS£St 69

conSance, de purs etfei$ de commerce, qu'ils affectaient de regarder comme des signes représentatifs d'une matière pourvue de valeur inr trinsèque. Tels étaient les billets de la banque fonnée , en 1 7 16 , par l'écossais Law, sous l'autorité du régent. Ces billets étaient ainsi ' conçus :

(( La barufue promet de payer au porteur à

« vue livres, en monnaie de héhe poms et

M AD HÉHE TITRE que la monnaie de ce jour, voit leur reçue, à Paris, etc. »

La banque , qui n'était encore qu'une entreprise particulière, payait régulièrement ses billets chaque fois qu'ils lui étaient présentés. Ils n'étaient point encore un papier^monnaie. Les choses continuèrent sur ce pied jusqu'en 1719, et tout alla bien (1). A cette époque, le ipi ou plutôt le régent remboursa l«« actionoaif es , prit l'établissement entre ses mains, l'appela ^an^ue royale, et les billets s'exprimèrent ainsi :

« La banque promet de payer au porteur à

« vue livres, en espèces d'abgeht, valeur re-

« çue, à Paris, etc. »

Ce changement, léger en apparence, était

(1) Vaj-ez dans Duiot, volume II, page aoo, quels furent ]es très-bOns effets du Système dans ses commencemens.