S. IL

Des BiDquH de d^p&tt.

Les fréquentes' communications d'un petit pays avec les pays environnans y versent perpé^ tuellemeat des monnaies frappées par tous ses voisins. Ce n'est pas que le petit pays n'ait sa monnaie; mais la nécessité de recevoir souvent en paiement des pièces étrangères, fait qu'on détermine, pour chacune d'elles, nn certain taux basé sur le parti qu'en peut tirer le commerce, et suivant lequel on les reçoit communément.

(i) Qu'on fasse bien attention que je dis seulement .dont ce qui a rapport au commerce avec rétranger; car ks gains que font les négocians sur leurs compatriotes , par un monopole, ne sont pas en totalité des gaina poui' l'état. Dans le commerce entre compatriotes, il n'y a de gain pour tout le monde que la valeur d'une ■utilité produite.

DE Li PRODDCTION DES RICHESSES.. |?5

L'usage de ces monnaies étrangères est accompagné de plusieurs inconvéoiens : il y a une' grande variété d^ins leur poids et dans leur quarlité. Elles scmt quelquefois très-anciennes, trèsusées, très-rc^ées, n'ayant pas toujours participé aux refontes opérées dans le pays qui les a . Tues naître; quelquefois même elles n'y ont plus cours; et quoiqu'on ait tenu compte de ces circonstances dans la valeur courante qu'on leur* attribue, elles n'en forment pas moins une monliaie assez décriée.

Les lettres de-change tirées de ^étranger sur un tel pays, devant être payées avec cette mon-' naie devenue courante, se négocient en conséquence dans .l'étranger avec quelque désavantage; et edle^ qui sont tirées sur l'étranger, et ' pap -conséquent payables ea monnaie dont la valeur est plus fixe et mieux connue, se négocient dans le pays à plus haut prix, en raison de ce que l'homme qui lés acquiert ne peut donner en échange qu'une monnaie eouKante dégradée.

En deux mots, ta monnaie courante ne se compare et ne s'échange jamais contre la monnaie étrangère qu'avec désavantage.

Or, voici le remède imaginé par les petits états, dont il est ici question (i).

(i) li 7 a en de ces êtablissemeju k Venise , àCènes,

:.:.i,2sci!,GoOiîk'

l34 LIVRE PREHIEK, GHAPITRK XXX.

lis ont établi des baiiqv«w où chaque négocÎAnt &' cUpoaé, Mit en rnoonaie de l'état bonne et valable, soit en lingots, soit en pièces étrangèret qui y sont reçiie» comme lingots ^j une valeur queiccmque expriflaée en monnaie nationale ayant le titre et le poids voulus par la loi. .La banque a en même tempsouvert un compte à chaque déposant» et a passé au crédit de ce compte la somme ainsi déposée. Lorsqu'un négociant a voulu ensuite faire un paiement, il a sufB , sans toucher an dépôt, de tran^Kurter le montant de la somme ou d'une portion de la somme, du compte d'un (»-éancier de la banque à celui d'une autre per8onQe4 De cette façon les transports de videurs ont pu se faire perpë- ■ tuellement pftr un simple transferr suivies livres de la banque. Et remanyiee qu'en toute cette opératicm, aueune monnaie n'étant transportée matéridlement d'une main dans l'autre, la monnaie originairement déposée, la monnaie

à AmsterdaiQ, à H(uaibourg.I.ag«Ërref quia bouleversa tant d'états, n'en a rîeD laisse' subsister^ mais il peut être utile de faire connaître la nature de tel^ ëtablissemens, qui peuvent se renouveler. On en comprendra miçuz d'ailleurs l'histoire des pays qui les ont admis, et lliistoire du commerce en général;- enfin il fallait entasser tous les moyens dont, les hommes se sont avisés pour suppléer aux usa^S de la mounaie..

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DE Li TBODUCTIOM DES RICHESSES. I 55

.qui avait alors la valetir intrîiisèque qu'elle devait avoir, la monnaie servant de gage à la créaDce qu'on trausporte de l'un à l'autre , cette moonaie, dis-je, n'a pu subir aucune altération, soit par l'usure, soit par la friponnerie, soit même par la mobilité des lois.

La monnaie restée encirculation doit donc, lorsqu'elle est écbangée contre la monnaie de banque, c'est-à-dire, contre des inscriptiohs à la banque, perdre en proportion de la dégra>dation qu'elle a éprouvée. De là Tagio, ou la différence de valeur-qui s'établissait à Amsterdam, par exemple, entre l'aident de banque et l'argent courant. Ce dernier, échangé contre de l'argent de banque, perdait communément S à 4 pour cent.

On conçoit que des lettres de changé payables efi une monnaie si sdre et si invariable doivent mieux se négocier que d'autres ; aussi remarquait-on, en général, que le cours des changes était favorable aux pays qui payaient en monnaie de banque, et contraire à ceux qui n'avaient à offrir en pùement que de la mon«. naie courante.

Le dép6t qu'on fait de cette manière à une banqtie y reste perpétuellement; on perdrait trop à le retirer. En effet, on retirerati uns Monnaie bonne et entière, ayant sa pleine va-

l56 UTRC PREIIlERi GRAPITSB XXX.

leur originaire; et lorâqn'm viecdrait à la don-, ner en paiement, on ne la ferait plus passer que . comme mpnnaie courante et d^padëe; car la pièce la plus neuve et le plus entière, jetée dxat la circulation avec d'autres, se prend an compte et non pas au poids; on n« peut pas, dans les paiemens, la faire passer pour plus que les pièces courantes. Tirer de^la monnaie de la banque pour la mettre en circulation , ce serait donc perdre gratuitement le surplus de valeur qvë là monnaie de banque a par-dessus l'autre.

Tel est le but de l'étabU^ement desl)anqQes fie dépôts : la plupart ont ajoute quelques opérations à celles qui découlaient de l'objet principal de leur instituliou; mais ce n'est pas ici le lieu d'en parier.

Le bénéfice des banques de dépôt se tire d'un droit qu'on leur paie sur chaque transfert, et de quelques opérations compatibles avec leur institution, comme des prêts sur dépôts de lingots.

On voit qu'une des conditions essentielles k la 6n qu'elles se proposent, est l'inviolaliiUté du dép^ qui leur est confié.. A Amsterdam> les quatre bouipuestres , ou officiers municipauz , en étaient gu^ns. Chaque année , À la fin de l'exercice de leurs fonctions, ils le remettaient k leurs successeurs , qui , après l'avoir Vérifié , en le comparant avec les registres de la banque, s'obli-

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UE Li ntODDCTlOM DES RICHESSES. t^J

geaient sous serment à le remettre intact aux iaaagbtrats qui devaient les remplacer. Ce dépàt fut respecté depuis l'établissement de la banque, en 1609, jusqu'en 1673, époque où l'ftrmée de Louis XIV pénétra jusqu'à Utrecht. Alors il fut rendu aux dépositeurs. Il parait que postérieurement le dépôt de la banque ne fut pas si religieusement gardé; car lorsque les Français «'emparèrent d'Amsterdam, en 1794^ et qu'il fallut déclarer l'état des caisses , il se trouva que sur ce dépôt on avait prêté, soit à la ville d'Amsterdam , soit à la c(Hnpagnie des Indes, soit ans provinces de Hollande et de West-Frise, une somme de 10,6:^,793 florins, que ces corporations étaient hors d'étatde restituer.

On pourrait craindre qu'un semblable dépôt fût moins respecté encore dans un pays où l'autca'ité publique s'^ercerait sans responsabilité ni contrôle-,

S-lll-

DetBaiMiiie* d'escompte, et de* bffleti au porteur. ,

Il y a d'autres banques fondées sur des principes tout différens : ce sont des associations de capitalistes qui fournissent par actions des fonds avec lesquels elles font divers services utiles au public et dout elles retirent un profit. Leur

ZiigitizecbvGoOgla

l3S LIVHB PHEHIER, CHAPITRK XXX.

principale opération consiste à escompter des lettres de change; c'est-à-dire à en payer le montant par anticipation, en retenant un escompte ou intérêl proportionné à l'éloignement de leur échéance:

Si les banques d'eacompte se bornaient à es-^ coni|Iter des lettres de change à terme, au moyen seulement du capital de leurs actionnaires^ les avances qu'elles pourraient faire se borneraient à l'étendue de ce capital. Elles en accroissent ordinairement la somme en mettant en circulation des billets au porteur, payables à vue, qui tiennent lieu de monnaie, aussi long-temps que le public lear accorde sa confiance et tes reçoit comme aident comptait. Le public trouve dans cet arrangement des avàncet pour une somme plus forte, et la banque y gagne, outre l'intérêt des capitaux fournis par ses actionnaires^ l'intérêt de ses billets en circulation. Il s'agit de savoir quelles sont les bornes de ce double avantage et l'abus qu'on en peut faire. C'est une des pin» belles démonstrations de Smith; mais elle n'a pas' été comprise de tout le monde. Essayons'de la rendre usuelle.

Quelle cause fût que le public accorde sa confiance aux billets d'une l»nque et les reçoit en paiement à l'égal de la monnaie? C'est ta per-' siuuioB où chamin est qu'il peut à chaque in»-

DE LA. PRODITCTKH) DH IlICRtfSSBS. ' 1 3^

tant et sans peine les échanger, s'il veut, contra de la monnaie. Je dis sans peine, à chaque instant; car ftutremeBt on préférerait la monnaie^ puisque celle-ci a, pour celui qui la possé<te , sans qu'il se donne aucune peine, et à tous' les înstans , valeur de monnaie. Four qu'il jouisse des mêmes avantages , il faut que la caisse où H peut toucher au besoin l'argent de ses billets, soit à sa portée, et qu'elle ait les moyens de les'acquitter à préseutatitui. Pour les acquitter ainsi, il faut que la banque ait en sa posses-^ sion , nonrseulement des valeurs de toute solidité , mats des valeurs toujours disponibles et qui puissent se résoudre sur-le-champ en argent ; car un porteur de billets qui se croirait exposé à être remboursé en terres ou. en maisons, ne consentirait pas i recevoir des billets comme de l'aident comptant.

Or, quand une banque a fait des avances égales à son capital, et qu'elle fait de nouvelle* avances en ses billets, quel gage a-t-elle en sa possession, qui lui fournisse les moyens de rembourser à présentation les billets dont te paiement est réclamé? Elle a les lettres de change qu'eIleapri3esàrescompte,et que je suppose ici souscrites par des personnes solvables; mais ces lettres de change, précisément parce qu'elle tes a prises à l'escompte et en a avancé le paismeiU

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t4o litre FREHIER, CHIPITRE XXX. .

avant le terme àe leur échéance» elle oe peut - pà« les convertir en aident à l'instant même. Comment surmonte-t-elle cette difficulté? Une banque bien administrée a toujours entre ses mains une certaine somme de numéraire en réserre , égale , par exemple » au tiers de ses billets en circula,tion, et qui la met à même de faire face aux pr^nières demandes de rembourser ment qui peuvent lui être faites;pendantqu'elle satisfait, à l'aide de cette somme , aux premiers remboursemens, les lettres de change de son porte-feuille viennent successivement à échoir^ et lui fournissent le moyeu de satisfaire les porteurs de billets qui se présentent ensuite (i). C'est pour se ménager la possibilité de pourvoir à, de tels remboursemens , que les directeurs d'une banque sagement administrée, ne prennent jamais à l'escompte des engagemens à longue échéance , et encore moins ceux qui ne sont pas remboursables à des époques fixes.

Il résulte de tout ce qui précède une consé-

[i> Vue banque qui prend journellement des lettres de chaire À l'estompte, en a dans son porte-feuille 1 toutes sortes d'échéances , eu défi du terme qu'elle s'est prescrit pour ses avances. Chaque jour Toit donc arriver l'échéance d'un certain nombre d'effets, dont Je paiement fait renier la banque dans une portion de ses avances.

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DE Là PRODCCTIOH DES RIGHKSSKS. 141

quence fatale à bien des systèmes et à bien des projets ; c'est que les billets de confianbe ne peuvent remplacer, et encore en partie, que cette portion du capital national qui fait office de monnaie , qui circule d'une poche dans une autre poiir servir à l'échange des autres biens; et qu'une banque d'esoompte , ou toute autre qui met en circulation des billets au porteur, ne saurait par conséquent fournir aux entreprises agricoles, manufacturières ou conimer^ ciales, aucuns fonds pour construire des bâtimens et des usines, creuser des mines et des canaux, défricher des terres iocaltes, entreprendre des' spéculations lointaines-^ aucuns fonds , en un mot , destinés à être employés comme capitaux engagés, qu'on- ne peut pas résoudre en monnaie au moment qu'on veut. La nature des billets au porteur est d'être perpétuellement exigibles; lorsque la totalité de leur valeur ne se trouve pas en aident dans les coffres de la banque, ellç doit donc au moins s'y trouver en effets dont le tei-me soit très-rapproché; or, une entreprise qui verse les fonds qu'elle emprunte dans un emploi d'où ils ne peuvent pas être retirés à volonté , ne saurait fournir de tels engagemens.

Rendons ceci plus sensible au moyen d'un exemple.

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Iij3 LIVBK PBEHIKR, CHAPlTaS XXX.

Je suppose qu'une banque de circulation prête en bilteU de confiance vaJant de l'argent» À un propriétaire de terre , trente mille francs hypothéqués sur sa terre : le gage est de toute solidité. Le propriétaire fait construire avec ces fonds un bâtiment d'exploitation dont il a besoin; pour cet effet* il conclut un marché avec un entrepreneur de bàtîmens, et lui paie les trente mille francs eu billets de la banque. Supposé maintenant que l'entrepreneur, au bout de quelque temps , veuille toucher le montant des bilteta, il est évident que la banque ne peut se serv^ du gage qu'elle a pour les payer. Elle n'a pour gage de cette somme de billets qu'une obligation trë9-«dide à la vérité» mais qui n'est pas exigible.

J'observe que les obligations que possède une banque, pourvu qu'elles soient souscrites par des gens solvables, et que l'échéance n'en soit pas trop éloignée , doivent être aux yeux du public un gage suffisant de tous les billets qu'elle a émis. Pour pouvoir les acquitter tous, il lui suffit de n'eu plus émettre de nouveaux, c'està'-dire de cesser ses escomptes , > et de laisser iarriver l'échéance des eSèts de commerce qui remplissent ses porte-feuilles ; car ces effets ser ront acquittés, soit avec de l'argent, soit avec des billets de la banque. Dans le premier cas»

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DE Li FRODDCTION DES RICHESSES. l43

la banque reçoit de quoi .acquitter ses billets ; dans le second , elle en est dispeneëe.

On comprend maintenant pourquoi mille projets de banques agricoles, où l'on a prétendu pouvoir fonder des billets remplissait l'office de monnaie, sur de solides hypolbèques territoriales, et d'autres projets de m'èmâ nature, se sont toujours écroulés en- peu de temps, avec plus ou moins de perte pour leurs actiounaires ou pour le public (i). La monnaie équivaut à uu billet de toute solidité et payable à l'instant ; elle ne peut en conséquence être remplacée que par un billet non-seulement d'une solidité parfaite, mais payable à vue; et de tels billets, la meilleure de toutes les hypothèques ne peut servir à les acquitter.

. Far la même raison , les lettres de change , apjielées papier de circulation , ne sont pas un gage suftisant pour des biUets de confiance. Ceft lettres de change, lorsque leur échéance est venue, se paient avee d'autres lettres de change payables à une époque plus éloignée , et qu'on

(r) En iSoS, U banque territoriale établie à Pari* fat , par cette cause , obligée de susp«idrfi le puement en numéraire de ses billets, et de d^ctarei qu'elle ne les rembooEserait qu'à ipesure qu'on réussirait à vendre les immeubles sur lesquels ils étaient hypothéqués.

1^4 LIVBB PREMIER, CHlPlTRE XXX.

négocie en fesaot Ife sacrifice de l'escompte. L'échéance de ces dernières arrivée , on les paie avec d'autres payables plus tard , et qu'on escompte également. On sent qu'une semblable .(^ration, lorsque c'est une banque qui prend ce papier à l^e$compte , ïi'est qu*un moyen de lui emprunter à perpétuité, |iuisqu'oD ne s'acquitte du premier emprunt qu'avec un second , du second qu'avec un troisième, et ainsi de suite. Un engagement auquel l'engagé ne peut satisfaire qu'en le renouvelant, équivaut à un titre non remboursable ; son auteur ne peut olTrir aucune valeur réelle dont la vente puisse' fournir des ressources à la banque pour acquitter les billets qu'elle a avancés en escomptant de semblables lettres de change (i).

Le même inconvénient se présente lorsqu'une banque fait au gouvernement des avances per-

(i) Une lettre decLange, pour inspirer la coniiance, doit toujours étrelesigne d'une valeur réelle dontl'aurteur de la lettre de change a droit de disposer plus tard ou dans un autre lieu. Lorsqji'un manufacturier foiu> nit une traite sur un marchand qui lui a acheté des étoffes, c'est parce qu'il a droit k la valeur des étoffes, et le marchand a les moyens d'acquitter la traite au ' moyen de la vente de cette marchandise. Il n'a donc pas besoin de recevoir d'une banque de nouvelles avances pour rembourser les premières.

De la phoddction des bicdesses, i45 péuielles, ou même à long terme. Elle peut bien prêter au gouTeruement le capital de ses actioDDaireB : oui n'est eu droit d'en réclamer le remboursement, sinon les actionnaires, qui, dans ce cas, consentent à la destination que lui donnent leurs directeurs; 'mais du- moment qu'ils prêtent au gouvernement- des billets au porteur, et que le gouvernement livre cesbillets au public'pcir ses dépenses, les-porteun de ces billets peuvent se présenter aux' caisses de labaaque pojur être remboursés; et dans ce cas la banque n'a point ds. fonds fpnr les payer. C'est ce qui arriva à l'aecienne caisse' d'escompté de Paris, en 1785, et ce quiacausé depuis ta banqueroute de la banque d'Angleterre. Sa créance sur te gouvernement n'étant pas' exigible, la banque n'a pu acquitter les billets qui ont servi à faire cette avance. Ses billets n'ont plus été des billets de confiaiice; ils ont eu ua cours ropcé. Le gouvernement, ne pouvant lui fournir |es moyens de les payer, l'en-a dispensée (1).

(i) ThoratOD , dans on écrit dont le but est de justifier cette suspension des pûemens de U banque d'Angleterre , attaque les principes de âtailh. Il dit que la demande excessire de rembonrsemens de bilfets qui détermina la suspenuoti , ^taît causée , ntfn par une trop grande émission, mais aii contraire par le retirement II, 5- o..t™. IQ

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' 1^6 LtVRE .FRi;iirER, CHAPITRE XXX.

Si un« banque oe peut pas sans de giavei inconvémens faire des prêts ea ses billets oontre des obligaiùme qui ne soDt pas prochainenient esi^bles, die peut y appliquer, avec de grands avantages pmir le public , les capitauK de ses actionnaires , lorsqu'on les lui emprunte pour les employer à des usages reproductifs. Si la banque actueUe de France, au iieu de prêter au gouvernement d'alors son capital de 90 mil- > 4ioas .qui fut dùsipé en conquêtes désastreuses^ r»;ut prêté sur de solides hypothèques à des pro* priétaires fonder» pour améliorer leurs terres, elleserail rentrée successiTement dans sesïvances. elle aurait fait des prêts semblaMes à d'au-

d'niteparUe des billets. « Une réduction dans la masse « des billets cirdulans, dit- cet auteur, produit des. failli Vtes'i'ks"f*illhe5 répaud'ent |a consternaliou , et la oOBttetnatioii fait courir A la l)atH]iie pour avoir des • Ruinées. ■ CetontdeEcoqsé({ueoc«S'IV>i>cées,'iitis4sni avant pour «Outcnir Ht) paradoxe. QmiBd un papier de confiance, par sa multiplication , a dépt-écié l'agent de la circulaliôti,'et, par suite, Fait disparaître le numéraire n^et^llique , c'est ^ne folie de s'imaginer que l'agent ie la cirçulaticin SiÇ^a nimut déprécié si on le multiplie Oavantagiç. Les bift^de banque d'Angleterre ont, au contraire , co.p.serve' de la valeitr, parce qu'on, a mis ua lerme àleur multiplication au lâoinent où ib rem|>lissaieDtjs^ulsl'ol^e de. monnaie. . ,

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BW. tt PKODUCTIO;« DES BIC1IESSKS. I^'J

très proprîétairet, et aurait aiosi fertilisé' des provinces entières «ans eompromettre les capitaux-^ 8«s aelionnairea qui a'oat, au li«u de cela, pour gage de leun C»ad« , que la btmw volonté du gpurenieinent.

Toute banque énetlaot des. billets de con- Aanee, ei elle e)t bien administrée et bon des atteintfs -du pouvoir, ne fait courir presque awcun risque aux porteurs de ces billets. Le plt» grand malheur qui puisàe leur arriver, en «upipoiant 4|u'uD défaut absolu de confiance fu«e venirà la foie tous ses bilIet8àrembourM(nieiU> «st d'être payifs en bonneA lettres de change à oourte échéance, avec la bcmification «b' l'ea*eomple, c'est-à-dire, d'être payés as^ en nétpeftlettres de «hangeique la Ixuique a achetée* au ntoyen dèises. billets. Si la banque a un «apilal s elle , e'e«t une ^raatie de pUis ; mail dam un pays aoumift à u'u pouvoir sans contrôle, «M qui n'aqu'ua aontrôle iJlutoire(i), ni cette gaYauiie, ni celle des letlreS de change en perte-feuille, ne y>nt d'aucone valeur. En de tels pays ' il n'y a d'autre garantie qiu la p^tique

{1} En Angleterre, à l'époque où ceci est écrit, le parlement ne représente pas les intérêts natiouaiu : il . représente le loinistère , qui est une espèce d'oligarchie I élnepar léroi.

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■ 48 LIVRE PIEHIER^ CRAPITHS XXX.

du cabinet dirigeant, et il n'y a point de con- Gance qui ae soit une imprudence.

Une banque d'escompte, au moyen des avances qu'elle fait au commerce et des facilités qu'elle procure à la circulation, ofFre des avantages qu'on ne saurait ctHitester, mais qui ont été exagérés par ignorance ou dans des vues d'in-; lërèl personnel, l^e lecteur a pu voir au chapitre XXVI, sur les papiers-monnaie, que dans la supposidoQ inême où l'instrunient des échanges serait «n entier de papier, et permettrait de disposer autrement de toutes les valeurs métalliques, un pays ù'y gagnerait qu'une aug- - mentalion de capital égale à la somme des monnaies, laquelle est bomée par les besoins de la circulation, et ne forme qu'une médiocre portion des capitaux productifs d'une nation.

Quant à la somme qu'un p^ys peut admettre en billets de confiance^ loin d'égaler la somme des monnaies , elle n'en peut remplacer qu'une assez faible partie. Leur circulation n'est fondée que sur la confiance du public dans la solvabilité des ban<mes; or, la confiance du public est facile à s'alarmer. Les banques ont besoin d'être fort multipliées pour rapprocher les caisses de remboursement de tous les porteurs de billets. En Angleterre, les billets des banques de province n'ont pas cours hors de la province dont

DE LÀ PBODOCTIOIt DES BICHE3SES. l4^

l'étendue n'est jamais considérable ('i )f éOf France , des succursales de la banque de France n'ont pu parrenir à feve passer dans la circulation des btlletS' au. porteur daAs ~h» villes considérables-, centre d'un grand commerce, telles qa^ Lyga et Rouen. Les réserves en monnaie métallique que la prudence' les oblige de gardef encaisse, et-quise montent quelquefois' à un tiers ou moitié de leurs billets en.circulatîon , sont un capital donnant qui borne d'autant la somme des capitaux qu'elles procurent à riodustrie. Enfin la valeur d'un billet au porteur ne peut se soutenir qu'autant qu'il reste dans la circulation des masses importantes de monnaies conservant une valeur propre eupérieureà la valeur du métal dont elles sont faites ; or, des billets au porteur trop multipliés déprécient les monnaies en général; et pour peu que la valeur d'un billet de mille francs tombe un peu plus bas que le métal qu'il donne le droit de recevoir, le public ae précipite à la banque pour échanger un signe qui a perdu de sa valeur

(OLesbiUets de la banque d'Angleterre, dont lésine est à Londres , ont en conrs dans toutes les lies Britanuiques ; mais ce n'était pas en qualité de bîtleu de confiance, c'était conunepapier-monnaie. (Vojei-^n les raisons au chap. a6. )

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l5(l LIVDB' PnRNIBBy GSAPITHE XSX.

oontre dts jÂèeeS de métal qui ont conservé ta teur(i).

Tcllesaônt les bornes qne la nature dés choses rfiét Aux capitaux supplémentaires que fournissent des banques. Celles qui fcmt des opérations forcées s'exposent à perdre et à faire perdre les personnes dolit on a sa gagaer Id confiance sabs la méiiter. Les billets qu'elle» émettent -au-delà de )« somme que comportent les besoins du eémmerce et ta mesure de confiance qu'on leur accorde, reviennent conttnnellement pour être rembonrsés, et obligent les banques àfaire de» frais dans le but de ramener dans leurs caisses un argent qui en sort sans cesse. Les banques d'Ecosse, qui ont pourtant été si utiles^ n'ayant pas toujours su se retenir dans un pas si gli^ sani , ont été forcées , à certainesi époques , d'en-

(i) C'est ce qui est arrivé en Angleterre, eu 1826, où de; banques multipliées ayant porté troji loin leui-s escomptes , et jeté dans la circulation une trop grande masse de billets , leb billets fiont partout revenus au remboursement ; ce i^ui a mis toutes les banques dans l'impossibilité de continuer leurs escomptes, et de soutenir les nombreuses et vastes entreprises qui marcbaient à l'aide de ces escomptes; d'autaut plus que plusieurs de ces entreprises s'étaient exa(;éré les besoins de U 8ociété.«n divers genrest et avaleat abuse de la facilité d'entreprendre.

DU Lk PHODGCTIOS DES KICBIi^SSKS. l5l

ireMnir à liondres des &geaa dont tout rempM consistait à leur rassembler de l'aient qui leur eoùtoit jusqu'à a pour cent par opération, et qui s'évaporait en peu d'instans. La banque d'Angleterre, dans des circonstance partîtes, était obligée d'acheter des lingots d'or, de les faire frapper en monnaie qu'on fondait à mesure qn'jelle les donnait en paiement, à cause du haat prix qu'elle-même était obligée de mettre airt lingots, pour subvenir à l'abdndaitce des ren^ boursemens exigés d'elle. Elle perdait ainsi chaque année n -, kS pour cent, sur environ 85o mille livres steHing (plus de ao miltiotts de France) (i).

Une trop grande multiplication de Ixllets au porteur a d'autres inconvéniens.Les signes représentatifs de la monnaie, la remplaçant. complètement jusqu'à concurrencé des sommes qu'on en verse dans la circulation, augmentent réellement le nombre des unités monétaires et en déprécient la valeur. Cette dépréciation, peut aller au point d'empêcher le gouvernement d'être indemnisé de ses frais de fabrication. On peut élever la question de savoir jusqu'à quel point on peut laisser à des particuliers ou à des

(i) Smith , livre II , chap 2. Pareil effet s'est lenou- \elÉ en 1825 et 1826.

l53 LIVRK PREMIER , CHAPITRE XXX.

entreprises particulières, le pouvoir de faire varier à kur gré la valeur d'ui^ marchandise ^aoslaquelle sont stipulées toites les obligations entre particuliers.

Mais un gouvernement a-4-iI le droit d'empêcher des étabiissemens» particuliers d'émettre tout autant de billets que le public veut bien en recevoir, toutes les fois que ces établisseraens remplissent exactement leurs promesses? Un gouvernement peut-il violer aiiisi la liberté des transactions qu'il est appelé à défendre , ou du moins peut- il lui imposer des restriction» dio lées par la prudence? Peut-être, de même qu'il est autorisé à condamner la cônstnictioa d'un édifice privé qui menace la sûreté publique.

r DU LIVKE PREMIEB.

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DE LA OMTRUDTICHI DKS RICBBSSKS. 133