CHAP. XXU. — AVANTAGES DO CREDIT

30 Je faciliter 1 ’s entreprises et, par conséquent, de provoquer

dans la production la surexcitation, laquelle peut conduire aux mécomptes et à la crise. Mais ce sont là les inconvénients du progrès (316) et de la liberté, neutralisés par les avantages et auxquels il n’est pas possible de remédier par la restriction, pas plus qu’on ne peut s’opposer au développement de tous les moyens perfectionnés. (Voy. ch. xv, § 4, sur les crises).

On en peut toutefois tirer cette conclusion qu’il n’y a pas lieu à développer artiüciellement les entreprises de crédit en leur

accordant des privilèges et des monopoles.

574 h. Autre chose est le crédit, autre chose est l’emploi des moyens qu’il procure. Mais, en considérant cet emploi, on peut

aussi élucider la question du crédit.

Ce n’est aussi qu’à la dernière extrémité, et par suite de considérations dont l’économie politique n’est pas juge, qu’il faut emprunter pour consommer d’une manière non l’eproductive, pour subvenir aux dépenses quotidiennes et à 1 entretien de la famille. C’est là une autre anticipation sur l’avenir qui ne peut être que pernicieuse et qui n’a rien de commun avec le crédit normal, bien qu’on la confonde avec lui dans le langage ordinaire.

L’abus du crédit de consommation accordé par les marchands de détail et les petits producteurs qui sont en rapport direct avec le consommateur manque rarement d’amener de graves pertes. Par ce procédé, les vendeurs, obtenant des prix élevés, peuvent nrèter à gros intérêts ; mais ils éparpillent leur capital, et il leur est souvent impossible de le faire rentrer à temps, si toutefois ils peuvent le faire rentrer. D’autre part, le consommateur provoqué à la dépense se laisse glisser sur cette pente facile, achète plus que ses moyens ne lui permettent et se trouve dans une mauvaise position. Vendeur et acheteur se laissent ainsi aller à l'illusion et abusent du crédit. C’est à l’esprit de prévoyance à l’éagir contre ce mal vraiment endémique dans plusieurs classes de la société*.

les emprunts aux propriétaires fonciers, aux entrepreneurs, aux travailleurs ; de faciliter les opérations de banque et par elles toutes les transactions ; de compenser les dettes réciproques des pays et des nations ; d’éviter le transport du numéraire, etc., n’ont aucun des inconvénients signalés par J.-B. Say, et dès lors le développement et la plus grande extension du crédit indiquent avec évidence une situation de plus en plus prospère, un progrès dans la circulation et la production.

L’usage du crédit grève bien le coût des produits en raison des intérêts que les entrepreneurs doivent payer pour les capitaux qu’ils emploient; mais il facilite la production, qui n’aurait pas lieu sans lui ; de plus, cette charge diminue avec la facilité du crédit et elle est souvent compensée par le produit des avances faites à d’autres.

Au surplus, une société sans besoin de crédit ne se peut concevoir ; tous ceux qui font des épargnes ne peuvent les utiliser et tous ceux qui entreprennent n’ont pas les capitaux nécessaires à eux appartenant ; d’où proviennent les besoins incessants de prêt et d’emprunt, de circulation et de transmission des capitaux.

Une autre observation à faire, c’est qu’un pays où personne n’aurait besoin qu’on lui fit crédit se trouverait dans les meilleures conditions pour organiser de bonnes institutions de crédit pour la mobilisation des capitaux.

En fait, une augmentation de crédit est toujours accompagnée d’un sentiment général de bien-être, parce que les capitaux et les hommes sont plus employés, Une contraction de crédit, au contraire, est toujours accompagnée d’une sensation de cène

1, L'expérience a prouvé que remprîsonnement n a pas ét A la suite d’une enquête faite en Angleterre, il a été reconn pies bottiers ou chapeliers avaient aciordê des crédits pour sixièmes de ces créances étant au-dessus de cent cinquante fi était irrécouvrable. En général, les bonnes créances sufû.*^icti chauds de la perte résultant des mauvaises.

^08 TRAITÉ d'ÉGOXOMIE POLITIQUE.

574 i. Lorsques les États et les communes empruntent pour faire des dépenses et des consommations improductives, ils anticipent sur l’avenir. Nous renvoyons sur ce point à notre Traité de Finances.

574 j. Les individus qui font appel au crédit s’égarent faute de faire les distinctions et les calculs nécessaires. Certes, le crédit normalement entendu, le crédit qui a pour effet de dégager une valeur engagée, de la mobiliser pour en mettre l’utilité à la portée du producteur, le crédit qui met au pouvoir du travailleur un capital oisif ou moins productif, le crédit même qui engage l’avenir pour féconder le présent, sont utiles et recommandables, mais a deux conditions essentielles .■ la première, que le capital dégagé ou emprunté serve à la production ; la seconde, que 1 intéiêt payé pour ce dégagement ou pour cet emprunt n’absorbe pas les profits qu’il doit produire entre les mains de l’emprunteur.

La première condition sine Qtia non d’un crédit normal est évidente par elle-même.

A propos de la seconde, on dira que c’est là un calcul très facile à faire ; l’expérience démontre pourtant que l’emprunteur ne sait pas toujours s’arrêter à temps, que son jugement l’abandonne quelquefois et qu’il abuse delà facilité qu’il avait jusqu’alors rencontrée. C’est ainsi que plusieurs propriétaires, par une gloriole qu il leur est funeste, s’obstinent à emprunter à cinq ou six pour cent (quand ce n’est pas davantage), pour continuer à exploiter des immeubles qui ne leur donnent que deux ou trois pourcent; c’est ainsi que des industriels font pour une affaire plus de sacrilices qu’elle ne vaut.

C est pour avoir confondu ce crédit de consommation, ou les faux calculs de remprunteur, ou encore le crédit de « complaisance ou de « circulation », — avec le crédit normal, que plusieurs écrivains ont embrouillé la question générale du crédit et que beaucoup de producteurs se trouvent entraînés vers leur ruine, alors qu’ils croient faire usage d’un instrument de prospérité. 574 A:. En résumé, il faut que la création du papier de crédit

résulte d allaires réelles et non d’éventualités fantastiques ;

que les emprunts servent au travail et non à la consommation improductive, — et que l’emprunteur sache bien apprécier la nature de ses ressources, pour ne pas se trouver au dépourvu quand arrive l’échéance.

CHAP. XXIII. — LA CIRCULATION

Le crédit suppose chez l'emprunteur un travail productif capable de payer le profit du capital, plus l’entretien du travailleur au moins. Il suppose chez le prêteur un capital préexistant et surtout, pour tout dire en un mot, sa confiance dans l’emprunteur. Or, cette confiance du prêteur résulte de la croyance nonseulement à la moralité et à l’intelligence de l’emprunteur, mais encore à son succès, à sa richesse ou au moins à sa position sociale, qui est aussi un capital, c’est-à-dire, en d’autres termes, aux garanties positives que peut offrir l’emprunteur. Il suppose encore dans les deux contractants une instruction appropriée à la nature du travail que doit seconder le capital. En dehors de ces conditions, il y a le plus souvent illusion, leurre ou duperie.

En étudiant la circulation dans le chapitre suivant, nous verrons, à d’autres points de vue, quelles sont les conditions du crédit normal.

CHAP. XXIII. — LA CIRCULATION, - ET EN PARTICULIER LA CIRCULATION DES INSTRUMENTS D’ECHANGE

1, De la Circulation en général. — II. De la Circulation des instruments d' échange.

III. De la Circulation métallique. — IV. De la Circulation mixte, ou métallique et en papier. — V. De la Circulation uniquement en papier. — VI. Des crises mohéUires.

§ 1. De la Circulation en général.

575. Nous avons dit, en tête de la deuxième partie, les diverses acceptions du mot Circulation et l’ensemble des questions qui Viennent se grouper dans cette division de la science et qu’il faut étudier pour pouvoir apprécier les phénomènes de la circulation, tant de la circulation en général, ou de la transmission de la richesse sous toutes les formes, de producteur à producteur ou de producteur à consommateur, que de la circulation spéciale des instruments d’échange, c’est-à-dire des Monnaies et des Signes représentatifs, qu’on appelle aussi des instruments de circulation.

576. La circulation, en général, c’est le mouvement des échanges, le mouvement des marchandises et des valeurs, d’autant plus important, d autant plus animé, que la société est plus ciyi-