CHAP. XXIII. — CRISES MONÉTAIRES

of England, 1844, in-8» ; — Ricardo, Œuvres, éd. Guillaumin ; — Cieszkowski, Bu Crédit et de la Circulation, 2 vol. in-8», 1847, 2» éd.; — Fullarton, Régulation of currencies, 1844, in-8» ; — Tooke et Wilson, les ouvrages cités ci-dessus, p. 420, note.

Ces trois derniers ont défendu les avantages d’une circulation mixte et réfuté les croyances jusqu’à eux généralement répandues sur les ef“ fets des émissions des billets de banque.

§ 6. Des Crises monétaires

600. Toute crise, avons-nous - dit *, est une perturbation dans la fonction généi’ale des échanges. Elle est toujours précédée, accompagnée ou suivie d’une perturbation spéciale dans les instruments d’échange, ou bien dans les signes représentatifs opérant la fonction circulatoire.

601. La crise monétaire provient du manque ou de la pénurie des instruments d’échange ; cette pénurie se manifeste dans des circonstances bien différentes qui aboutissent cependant au même résultat.

Dans les époques de confiance, de prospérité, de développemenl industriel, alors que les entreprises se multiplient, que les capitaux sont demandés pour être appliqués aux emplois auxquels on les destine, comme ces capitaux, pour passer des mains de ceux qui les possèdent et les prêtent entre les mains de ceux qui les occupent, doivent prendre la plupart du temps la forme d’espèces, de billets de banque, ceux-ci sont plus demandés qu’offerts, et la masse qui servait à une circulation ordinaire est insuffisante pour une circulation augmentée, surexcitée. On arrive alors à en manquer et il y a tous les symptômes d’une crise monétaire : — rareté des espèces ou des billets ; — retrait des dépôts des banques ; — hausse des escomptes et du taux de l’intérêt ; — souffrances et plaintes de tous ceux qui ont besoin d’espèces ou de billets de banque.

602. En sens inverse, la confiance vient-elle à diminuer, à tort ou à raison, par une cause quelconque, par suite d’un événement politique ou par la crainte d’une crise prochaine, le numéraire disparaît comme la rosée par la chaleur. Chacun cherche à toucher le plus d’espèces possible et à en remettre le moins possible, c’est-à-dire que chacun se fait accapareur de cette mar-

TROTSIEME SECTION