L. Sur la Monnaie de papier, le projet de banque de Ricardo

et le Monnayage universel.

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Les indications qui suivent se trouvaient à la fin des chapitres sur la Monnaie et les Signes représentatifs dans les 4® et 5® éditions. Nous les croyons mieux à leur place ici, avec quelques remarques de plus.

A propos de l'émission d’un signe général fiduciaire, improprement appelé la « monnaie de papier » (471), on s’est demandé s’il n'était pas possible de l’asseoir sur des bases solides.

C’est ce qu’a pensé Ricardo, c’est ce qu’affirme aussi un autre économiste, A, Cieszkowski, lequel a fait sur ces matières de savantes études.

Ricardo a proposé un signe ou monnaie de papier dont la circulation serait volontaire; qui, néanmoins, circulerait nécessairement, et dont la valeur ne pourrait pas tomber au-dessous de celle de l’or ou de l’argent. Pour cela, il a imaginé un papier l’emboursable au gré du porteur, non en espèces, mais en lingots, qu’on ne demanderait qu'au moment où la valeur du papier tomberait au-dessous de celle du lingot. De cette manière, on serait sûr que le gouvernement ne pourrait pas en émettre une quantité supérieure aux besoins de la circulation, car ce qui excéderait ces besoins viendrait se convertir en lingots.

Ricardo proposait une seule Banque de circulation pour toute l'Angleterre, la limitation exacte des émissions et la prohibition d’émettre des billets au porteur autrement que contre le dépôt des matières d'or, au-delà d'une certaine somme. (Voy. son écrit Prop>osals for currency, 1816, traduit par Fonteyraud dans ses Œuvres^ Collection des principaux économistes^ 1vol. in-8®, 1847.)

Dans la nouvelle organisation de la Banque d’Angleterre en 1844, on a appliqué cette dernière combinaison, mais la partie la plus originale de l'idée de Ricardo (les billets remboursables en lingots) n'a pas été mise en pratique. Nous ne saurions dire ce qui résulterait d’une semblable expérience. Au surplus, la solution des questions de circulation nous paraît devoir se trouver dans la liberté, et non dans la réglementation.

A. Cieszkowski formule ainsi le problème : « L'agent spécial de la circulation est le numéraire. Celui qui existe actuellement se divise luimême en deux classes ; le numéraire métallique et la monnaie de

L’idée des Docks (469), ou enti’epots de marchandises avec émission de warrants et celle de monnayage universel que nous venons de rappeler, ont conduit aux entreprises ou maisons de placement improprement appelées Banques d' échange^ qui se sont proposé de faciliter

1. Du Crédit et de la Circulation^ 2 toI. in-8, 2* édit., 1847,