IL — LE PAPIER MONNAIE ET LE CHANGE

La situation serait assez favorable et assez claire sans le papier monnaie. Le papier monnaie est un instrument commode, mais très dangereux et fort cher. C'est en 1760 que Catherine II fit le premier essai des billets de l'Etat, au porteur, échangeables a vue contre la monnaie du pays. Elle se procura ainsi 20 millions de roubles qui lui permirent de faire la guerre à la Turquie, de payer des pensions aux philosophes et aux artistes étrangers et d'entretenir le luxe de sa cour. Elle en était émerveillée; la population partageait sa joie et ses illu- , sions. En 1788, il fallut doubler la dose ou renoncer au paiement à vue. En 1790, rémission fut portée à 100 millions; 1796, 150 millions; 1810, 577 millions; 1817, 856 millions. La baisse du rouble papier atteignit a son apogée, 100 r. ne valaient que 24 r. argent. Les 856 millions de roubles papier avaient été ramenés, grâce à de nombreux emprunts, à 170 millions.

Les guerres de Hongrie, de Crimée, de Pologne, d'Orient ont obligé le gouvernement russe à de nouvelles et très nombreuses émissions. Pendant la guerre de Crimée les émiSsiohS monté-