Le régime du papier-monnaie
En dépit d’un grand nombre de réformes monétaires, dont nous donnerons plus loin la description et l’explication, il subsistait encore avant la guerre quelques pays qui étaient au régime du papier-monnaie, c’est-à-dire où l’instrument essentiel de la circulation était légalement ou effectivement inconvertible, même en vue des échanges extérieurs.
La guerre ayant provoqué, dans presque tous les pays belligérants, l’émission de billets d’Etat ou l’adoption du cours
(l)En ce cas, il n’est même pas indispensable que le dépôt soit en or, il suffit d’un dépôt en monnaie légale ou d’un crédit en banque dans un pays, comme les Etats-Unis, où toute monnaie est aisément convertible en or, et vaut de l'or.
forcé, sans que ce régime fût corrigé par les mesures de stabilisation indiquées au paragraphe précédent, il se trouve que la plupart des pays d’Europe en sont aujourd’hui réduits au système du papier-rnonnaie inconvertible ; et, comme ce papier n a cours qu’à l’intérieur de chaque pays, ils ne disposent plus d aucune monnaie valable à l’extérieur (1).
^ répartition actuelle des systèmes monétaires : pays à circu-
lation d or, à reserve d’ot«, à monnaie d’argent, à monnaie de papier. — L ünioii latine. ^ ^
Le régime qui comportait la double frappe libre de l’or et de l’argent, et qui assurait aux nations qui le possédaient une monnaie commune à la fois avec les pays à étalon d’or et avec les pays à étalon d’argent, en d’autres termes le bimétallisme proprement dit, a disparu. Désormais le monde monétaire se divise simplement entre pays à monnaie d’or, pays à monnaie d argent, et pays à monnaie de papier. Cependant, il convient de distinguer, parmi les premiers, ceux qui ont une circulation Ci 01 6t C6UX (jui Ont sGulenient uno réserve d’or.
Parmi les Etats ayant une circulation d'or, on doit rano-er d abord ceux qui sont au régime du monométallisme-or moprernent dit : l’Angleterre avant la guerre, et plusieurs de ses colonies, notamment l’Australie, le Cap, le Canada ^2) ; puis diverses nations qui sont passées successivement de l’étalon d arpnt, ou du papier-monnaie, à l’étalon d’or .• notamment
Il faut mentionner ensuite les anciennes nations bimétallistes qui, ayant supprimé la frappe libre, n'ont conservé de leur an-
(1) Pour comprendre d’une façon exacte les conséquences de ce sys-
tème, il faut connaître le mécanisme des réglements internationaux ^ous nous bornons donc ici à donner la définition des systèmes moi netaires, et c est seulement après avoir décrit le mécanisme des cran ves que nous en étudierons le fonctionnement. =i>uduges
(2) iNous disons « avant la guerre », parce que l’Angleterre ne laisse
pas actuellement sortir son or et se trouve ainsi, en fait.au régime du papier-monnaie ; mais un retour proehain au rénime d'a.anf- “uerrë parait devoir être envisage en ce qui la concerne ' cuerre
gu.ëre““’ avant la
