PARTIE U, CHAPITRE III

services à rémunérer. Les capitaux dont le placement et l'emploi présentent plus de chances de perte, rapportent habituellement un intérêt plus élevé que ceux placés dans des conditions plus sûres. Ainsi un placement en terre donnera habituellement un intérêt moindre qu'un placement en navires ou en marchandises de fantaisie ou en curiosités, etc. Les différences d'intérêt dans les différents emplois des capitaux ne sont en définitive que des compensations qui égalisent les conditions courantes des placements, et on peut concevoir sans peine un taux général d'intérêt fondé sur la nécessité de conserver la somme des capitaux dont la société dispose.

Non-seulement il y a divers taux d'intérêt, mais il y a des manifestations diverses du taux de l'intérêt sur lesquelles il importe d'appeler l'attention. Partout où il y a des capitaux employés et sous quelque forme qu'ils soient employés, il existe un rapport arithmétique quelconque entre lé nombre qui exprime la valeur courante du capital et celui qui exprime son intérêt. Ce rapport que l'on calcule ordinairement par an, durée habituelle des opérations de l'agriculture, porte le nom de taux de V intérêt. Autrefois on l'exprimait par une fraction ordinaire et si l'intérêt était le vingtième du capital, on disait que le capital était placé au denier vingt. Aigourd'hui on exprime ce rapport par cen-

tièmes et on dit que le capital est placé à 5 pour 100. Quoi qu'il en soit, le taux de Tintérêt étant toujours, exprimé par une fraction, augmente, soit par une addition au numérateur, soit par un retranchement au dénominateur; il diminue par un retranchement au numérateur, ou par une addition au dénominateur. Soit, par exemple, Tintérêt d'un fonds dé terre ex^ primé par 5/100 ou 1/20; ce taux pourra doubler de deux façons : 1** par le doublement du numérateur, et il sera alors de lÛ/100 ou 2/20; 2° par une diminution de moitié du dénominateur, et alors on l'exprimera par 5/50 ou 1/10.

Ces deux formes dans la variation du taux de l'intérêt se présentent fréquemment dans la pratique. Le revenu d'une terre augmente : son propriétaire en retire un intérêt plus élevé. Si, le revenu de la terre Testant le même, elle était vendue à moitié prix, il est évident que l'intérêt obtenu par le nouveau propriétaire serait deux fois plus élevé que celui de l'ancien.

Le marché du travail-épargne est réglé, comme tous les autres, par la loi de l'oflfre et de la demande.

La demande est déterminée par l'état de ra;rt industriel, duquel naît le besoin que les hommes éprouvent l'avoir à leur disposition, pour produire, une somme de capitaux : cette demande est appuyée, à l'échange^ de l'offre d'une certaine part du produit annuel. Deux hommes sont en concurrence pour obtenir l'usage