U BÀIANCB OU COMMERCE ET LA BALANCE ÉCONOMIQUE

puDiiques et privées des États-Unis en Europe ; mais la plus grande partie en est capitalisée à nouveau. En tout cas, cet excédent des exportations n'amène aucun courant d'or du reste du monde aux Ëtats-Unis.

Si Ton voulait résumer ce qui précède, on devrait dire : tout tkux et riche pays^ ayant un ensemble de créances sur Vextérieur, a naturellement un fort excédent des importations sttr les exportations. Tout vieux pays^ débiteur de V étranger , ou tout pays neuf, s' étant outillé et développé en partie avec des capitaux tirés deVétranger, doit avoir, naturellement, un excédent des exportations sur les importations. Néanmoins, il peut arriver quun pays, soit neuf, soit vieux, et quoique endetté à l'étranger, ait momentanément un excédent des importations sur les expor^ talions s'il contracte actuellement au dehors de gros emprunts soit publies, soit privés.

Un pats peut faire abus db la monnaie métaluque : de l*épar6ne db cette monnaie : les, clearing-houses. — los métaux précieux sous la forme de monnaie étant un simple moyen d'effectuer les transactions et la monnaie métallique étant coûteuse, on peut en faire abus, c'est-à-dire qu'on la peut gaspiller ou laisser trop inutilisée, comme pour la plupart des autres marchandises. Il faut donc s'ingénier à en tirer le plus grand parti possible, en la gardant comme la base solide de tous les échanges, mais en n'en ayant que la quantité qui, avec un bon emploi, peut suffire, et en recourant dans la pratique à tous les modes perfectionnés de paiement qui en épargnent l'usage.

On a ingénieusement comparé les métaux précieux à des voitures ou des wagons qui servent à transférer matériellement les objets. Un bon entrepreneur s'efforce d'utiliser ce matériel le plus complètement et le plus rapidement que les circonstances le permettent, et de ne pas immobiliser en wagons superflus ou à demi-ulilisés un capital précieux. On doit d'autant plus agir ainsi avec la monnaie, que la rapidité de la circulation de celle-ci n'augmente que très faiblement loa usure, et que, d'autre part, le recours aux suppléants de

la monnaie, tout en gardant -celle-ci comme ultima i-atio, permet d'en conserver de grandes quantités dans les banques où elle sert réellement comme garantie des billets et où elle ne s'use pas.

L'erreur des mercantilistes, théoriciens financiers du xvn* et du xvm* siècle, avait accrédité cette idée que Tor et l'argent sont les marchandises suprêmes et que Ton n'en saurait trop avoir. La monnaie fait partie et partie essentielle de la richesse d'une nation ; en tant qu'elle est nécessaire à son office, qui est d effectuer avec sûreté et le plus de fixité possible les transactions, on ne saurait trop Tapprécier; mais la quantité que Ton en aurait au delà de ce qui est nécessaire à cet office nst un capital dormant et inutilisé.

Les peuples les plus riches et les plus commerçants ne sont pas ceux qui ont le plus de monnaie métallique. D'après les statisticiens spécialistes, l'Angleterre ne détenait, vers 1888, que 3,290 millions de francs de monnaie métallique, soit a milliards 750 millions d'or et 540 millions d'argent, ou, pour plus . de 38 millions de population, environ 86 francs par tête. La France, qui avait alors à peu près la même population que l'Angleterre, détenait 8 milliards 200 millions de métaux précieux, dont 4,450 millions d'or, 3,500 millions d'argent étalon et 250 de monnaie d'appoint. Ce chiffre représente environ 215 francs parhabitant, presque deux fois etdemie autantqu'en Angleterre. Il est vrai qu'une grosse partie est de l'argent, qui a pf^rdu de sa valeur; mais tout ce stock s'est accumulé quand les deux métaux jouissaient de la plénitude de la fonction monétaire et d'un large débouché dans le monde entier. De 1888 (an* née à laquelle se rapportent ces chiffres), jusqu'à 1900, époque où nous revoyons ces lignes, le stock d'or de la France a pu s'accroître d'environ 1 milliard (voir plus haut page 178, note). Les États-Unis qui avaient 70 millions d'habitants effectuaient leurs immenses affaires sur un territoire énorme au moyen de 4,765 millions de francs d'espèces métalliques, dont 3,240 millions d'or, 1,135 d'argent et 390 de monnaie d'appoint; c'est en jtout environ 68 francs par tète d'habitant, soit moins du tiers