L\ BAUNGE DU COMMERCE ET LA BALANCE ÉCONOMIQUE

de la proportion de monnaie métalliqae par tête en France ^ Toute cette accumulation de monnaie est, sans doute, pour la France une richesse, mais une richesse mal employée. Il vaudrait mieux qu'elle eût 2 ou 3 milliards de moins d'or et d argent et !i ou 3 milliards de plus d'usines, de machines, d instruments de travail, d'engrais, etc. Son revenu en serait accru parce que la monnaie ne produit pas de revenu pour un pays, et que les usines, les machines, les instruments de travail de toutes sortes peuvent en donner un. Un peuple qui conserve trop de monnaie métallique est précisément dans la situation é^un particulier qui garderait une notable partie de sa fortune sous la foi^me de monnaie entassée dans un coffre-fort. Ce particulier se priverait du revenu de ce capital ainsi immobilisé. Il est donc bon pour un peuple de prendre des habitudes commerciales qui le dispensent d'avoir trop de monnaie.

Il est vrai qu'un peuple qui est exposé à des guerres et à des invasions peut tirer de l^abondance de la monnaie métallique un grand secours quand il se trouve en proie à un de ces fléaux; il possède alors des moyens d'achat qui ont cours partout dans le monde et n'ont pas subi de dépréciation, tandis que la généralité des autres marchandises, y compris les valeurs mobilières, en éprouvent une et voient leur débouché sr' restreindre. Sans pouvoir complètement éviter le cours forcé ' n fas d'événement de ce genre, il y a des chances pour que ^ "U papier soit alors moins déprécié. Le pays qui est habitué à abuser de la monnaie métallique retrouve ainsi, en cas de ftme, certains avantages^ comme le particulier dont nous parlions qui conserve une fraction de sa fortune en or dans un coffre-fort, s'il survient une révolution, une guerre, une crise furieuse.

Cette considération, toute politique, ne doit pas empêcher '« pays civilisés de chercher à restreindre les abus et en quf-îque sorte le gaspillage de la monnaie métallique, tout en

^ ^France économique j par A. de FoviUe, année 1889, page 377.

en gardant les incomparables bienfaits. Parmi les moyens de réduire la quantité nécessaire de monnaie, figurent tous les paiements par compensation et notamment les Clearing houses. Nous en avons déjà parlé au tome 111 de cet ouvrage à propos de TÂngleterre (voir tome 111, pages 608 à 610). Ce sont des établissements où Ton compense les uns par les autres, au moyen de simples virements, les chèques, mandats, effets à échéance des divers banquiers, les crédits au livre, etc., et où les soldes à payer en espèces deviennent infimes relativement à importance des transactions. En 1898, au Clearing House de New- York, le montant des clearings, c'est-à-dire des sommes à liquider, atteignit à 39,853,413,948 dollars, soit en chiffres ronds 200 milliards de francs. Sur ces sommes plus de 94 p. 100 furent compensées, et les balances à payer montèrent seulement à 2,338,529,016 dollars ou 11 milliards 693 millions de francs, soit 5.84 p. 100 des sommes à liquider {clearings). Ce chiffre de plus de 11 milliards de francs peut paraître considérable; mais il représente les opérations de toute Tannée et se traduit par une somme quotidienne moyenne de 7,7i7,9i8 dollars, ou environ 39 millions de francs, dont une bonne partie est acquittée en billets soit des Etats-Unis, soit des banques et non en monnaie métallique. Si celle-ci est intervenue pour moitié, ce qui dépasse la probabilité, on a pu avec une somme permanente d'une vingtaine de millions de francs en monnaie métallique effectuer 200milliards de transactions dans Tannée. Quant à Tensemble des Clearing Houses des Ëtats-Unis, leurs opérations ont porté, en 1898, sur 65,9^24,820,769 dollars, plus de 330 milliards de francs ^

Au Clearing House de Londres, fondé en 1775, le mouvement des opérations a porté sur 8,097,000,000 liv. sterl. en 1898, soit plus de 204 milliards de francs ^.

A la Chambre de Compensation des banquiers de Paris, institution tardivement créée en 1872, le chiffre des opérations n'a porté, dans Tannée 1893-94, que sur 5,379,348,428 francs,

* StatisUcal Absiract ofthe United States, pages 70 et 73.

* Statistical Abstract ofthe United Kingdam 1884 to 4898^ po«« tSB.