LES CRISES DE CRÉDIT : LEURS CAUSES ET LEUR ÉVOLUTION

taires ayant conservé quelques vignes le déficit des quantités fut en partie compensé par les hauts prix du vin, qu'il ne s'agit donc pas de 7 à 800 millions manquant pendant toute une continuité d'années, mais peut-être de la moitié de cette somme, soit 300 à 400 millions, et que c'est là seulement la soixante-quinzième ou la quatre-vingtième partie environ de Tensemble du revenu national; que, d un autre côté, les 2 milliards employés k la reconstitution du vignoble ne furent pas soustraits subitement et en une fois aux autres emplois, que cette reconstitution s'étendit sur une période de quinze on vingt ans. Par ces raisons Ton s'explique que la secousse n'ait pas été plus profonde; il y a eu, certes, là une diminution sensible de revenu, surtout dans certaines régions, e( une perte considérable de capital; mais la calamité n'a pal eu le caractère d'absolue soudaineté qui est précisément Ui trait distinctif des crises, et elle est restée surtout locale.

Si ce fléau du phylloxéra faisait, cependant, autant de ravages dans d'autres pays à richesse moindre, comme l'Espagne et surtout l'Algérie, alors il est probable, pour cette dernière même il est certain, que le trouble économiq^ue prendrait les proportions d'une crise véritable.

2o Les crises de la seconde catégorie^ la plus nombreuse et la plus fréquente, sont celles qui portent spécialement le nom de crises commerciales, quoiqu'elles soient souvent d'origine financière, et qui ont leurs causes dans les entraînements du public et dans les abus de crédit. Cette catégorie de crises a été très bien étudiée aujourd'hui, grâce notamment aux travaux de M. Juglar; leurs causes, leur périodicité, leur évolution sont parfaitement connues. Un tort seulement de l'observateur ingénieux que nous venons de nommer, c'est de croire que toutes les crises ont cette origine d'abus de crédit et suivent l'évolution qu'il a décrite*, tandis que d'autres crises très importantes, les crises économiques générales, sont d'une toute autre nature et obéissent à d'autres lois.

* Voir Juglar Le' crise' commerciales, !'• édition 1862.

êSA TRAITÉ THÉORIQUE 5T PRATIQUE D'ÉCONOMIE POLITIQUE

Les cvi9es de cette catégorie proviennent d'une certaine disposition d'esprit exagérément optimiste et audacieuse où se trois vent placés et maintenus pendant un temps de quoique durée non pas certains hommes, mais la généralité du public^ et qui pousse les entrepreneurs, les commerçants, les capitalistes à dérelopper outre mesure leurs opérations, sans proportion aucune arec le débouché probable, en faisant un usage excessif du crédit. Une crise commerciale proprement dite remette toujours d'un état en quelque sorte contagieux et général ^optimisme illimité. Les crises de cette nature sont» d'ordinaire, la suite d'une période de prospérité, et la conséqiftence de Fillusion et de reflervescence que cette prospérité même pr OToque dans la généralité des cerveaux.

Telle industrie, par des circonstances quelquefois accidentelles, jouit, en un temps, de débouchés très rémunérateurs. Nombre de ceux qui s'y trouvent ont un penchant à considérer ce facile et très avantageux écoulement comme devant toujours durer et môme s'accroître : ils augmentent, en conséquence, leur outillage et leur production; de nouveaux venus créent des installations nouvelles. On développe en mémo temps des industries similaires pour lesquelles on croit ô^mIcnient à im grand avenir; de proche en proche, cerlainos branches de la production prennent ainsi une extension irréfléchie.

Presque toutes les industries successivement ont été l'objet d'un engouement et d'un enthousiasme résultant de bénéfices exceptionnels, dus à des circonstances passagères que beaucoup de gens avaient le tort de croire permanentes. Successirenient les filatures, les constructions maritimes, les charfconnages, la métallurgie, les sucreries, les constructions imirtobilières, les assurances, les banques, les chemins de fer, les valeurs mobilières de toutes sortes, ont été l'objet de ces entraînements. Pour certaines de ces grandes branches d'induslrie ou de richesse, pour les charbonnages et les constructions immobilières, surtout, rengouement et la crise reviennent à des intervalles assez rapprochés, tous les dix ou