LES FALSIFICATIONS DES MONNAIES

Les personnes qui citent la lettre fameuse de M"^'' de Maintenon à son frère d'Âufoigné sur le train qu'on pouvait mener «lors à Paris avec 12,000 livres de rente oublient^ pour la plupart, que la livre tournois-, de 1693 à 1700, contenait autant d'argent que 1 fr. 52 de notre monnaie et que, par conséquent, ces 12,000 livres tournois correspondaient à 18,000 fr. de poids monétaire actuel.

En Angleterre, en Scandinavie, en Allemagne, partout on peut dire, quoique dans- le premier de ces pays pendant une période pins brève etavec une moindre obstination, la monnaie a été falsifiée par les gouvernements. D'après Roscher le solidus ou sou de Pépin le Bref, qui contenait le 1/22;" d'une livre d'argent est à la fois l'origine dn.shelling britannique et du sou français*.

M. Sidnpy Sherwood établit, d'après le discours. de Rt>bert Peel dans la discussion sur VAct de 1844 régissant la Banque, que, « au temps de Guillaume le Conquérant, la livre de poids d'argent était aaisei la livre de compte. La livre de fin était de onze^ onces et deux penny loeiffhts (20* d'once) d'argent contre tH penm/weights d'alliage par livre. » On peut altérer la monnaie, soit en diminuant le poids de métal qu'elle contient, soit en abaissant le titre de ce métal, c'est-à-dire la proportion de métal fin par rapport à l'alliage, soit en pratiquant simultanément l'une et l'autre méthode. C'est presque exclusivement par la première que les monnaies ont été altérées. Dans la pratique, en Angleterre, le titre est resté ce qu'il était dans les anciens temps, sauf pendant les années 1542 à 1560*.

En ce qui concerne le poids d'argent, au contraire, la « livre anglaise d'argent a été d'une façon répétée avilie : has been repealedly debasedn, Edouard I»"", en 1300, frappa 20 shellings 3 pence au lieu de 20 shellings dans un poids d'une livre d'argent. Successivement elle fut altérée jusqu'à Elisabeth qui frappa 62 shellings dans la livre d'argent. Ce fut la dernière détérioration des monnaies jusqu'à nos jours, La mon*

i Roscher, Nationalokonomik der îlandels^ etc., p. 206» > Sydney Sheerwood, op. cit.. pages 20 et 21,

144 TRAïTt TULOIUOUE ET PRATrQlIE d'ÉCONONIE POLITIQUE

naie d'argont anglaise depuis Torigine perdit ainsi 67 p. 100' de son poids. En 1695, un membre du Parlement, Lowndes, proposait de frapper 77 shellings et 6 pence dans la livre de poids d'argent, au lieu des 62. Grâce à Locke, Newton et d'autres bons esprits, cette proposition fut repoussée.

Ainsi en Angleterre, les abaissements du poids des monnaies cessèrent plus d'un siècle et demi avant leur cessation en France, et la monnaie anglaise ne perdit que les deux tiers de son poids primitif d'argent, tandis que la française perdit les 84/85**; de là vient en grande partie Técart qui se rencontre encore entre le shelUng anglais et le sou français, semblables au temps de Pépin le Bref, d'après Roscher.

Si Ton peut abaisser le poids d'argent dans une monnaie, on peut aussi parfois l'élever. Mais il est rare qu'on Tait fait, l'opération étant onéreuse pour le Trésor ; c'est seulement à titre de réparation qu'on a augmenté parfois le poids des monnaies en le reportant à ce qu'il était auparavant. Dans le tableau publié page 142, on en trouve quelques rares exemples en 1450-56 pour la livre tournois. Sauf des mesures exceptionnelles, l'augmentation du poids des monnaies n'a aucune raison d'être; s'il est criminel et abusif de diminuer le poids des monnaies, il est, sous la réserve du cas particulier qui vient d'être indiqué, abusif et déraisonnable de l'augmenter \

« Roscher, Nationalô'konomik der Handels, etc., page 206, cite im e«rtelD nombre de cas d'aagmentation da poids des monnaies.

CHAPITUB II

DB LA VALEUR DR LA MONNAIli

<:e que l'on doit entendre par la valeur de la monnaie. •

Les causes détermiuantes de la valeur de la monnaie.

Llnfluence excitatrice exercée par un subit afflux de monnaie.

L'action mécanique de la monnaie. — La rapidité de la circulation monétaire.

Gomment les frais de production des métaux précieux affectent la valeur de la monnaie.

Influence qucjpeut avoir sur la monnaie l'emploi des métaux précieux aui usa^jes industriels. — Très grande inégalité, au moment actuel, «1ns usagos industriels de Tor et des usages industriels de l'argent — EU" ts sensibles de cette inégalité sur la valeur respective des monnaies des deux métaux.

Chaque métal est particulièrement approprié a un état de civilisation.

Ce que l'on doit entendre par la valeur de la monnaie. — On a vu que la monnaie est un instrument pour faire vite et commodément rechange et la répartition des produits, qu'elle est une mesure de la valeur des objets et en outre un instrument de transfert et d'équivalence, la marchandise universelle d'attente, que Ton échangera au moment voulu contre la marchandise Qnalement désirée ; ce sont ces deux propriétés que Ton a exprimées par ces mots : tertium comparationis^ tertium permutationis^. Comme valorimètre ou dénominateur commun et objet de comparaison, la monnaie est aussi utile qu'un langage commun pour exprimer les idées et les sentiments

* Pour Stuart Mill,la monnaie remplit trois offices : dénominateur com^ mun, intermédiaire des échanges et étalon de la valeur {Standard of value) ; la division en deux, comme dans le texte et dans le chapitre pré- •êdtnt, nous parait plus ciah-e,

des hommes ayant entre eux des relations Comme marchandise d*attente et équivalent général, permettant de diviser, sans faire crédit à personne, rechange en deux parties, la vente et Tachât, il faut que la monnaie ait une valeur.

Qu*entend-on par la valeur de la monnaie? Ce terme de valeur de la monnait est en apparence une expression très claire : e'eit la puissance qu'a la monnaie en échange, elle est en raison inverse du prix; la monnaie vaut beaucoup quand les prix sont hoM^ et qu*un faible poids de monnaie peut acheter beaucoup de marchandises; elle vaut peu quand les prix sont élevés et quun poids donné de monnaies ne peut s'échanger que contre uneqtum^ tiié de marchandises très limiiée.

Cette notion courante de ta valeur de la monnaie est correcte, mais on y mêle souvent des idées toutes différentes. Il advient que par valeur de la monnaie et surtout, en français, -par varl#ur de l^avgeot, oa pooviiHr de Tarant, «n enU»od>fte taux de Tintérôt.jOr, cesont là des idées tout à Mt différentes. L mlér^t ne repréMnfte-auliement la maleur de lamonnaiie, mais bien le loyer des capitaux. Comme la monnaie est Tinstrument de transfert des capitaux, ainsi que de toutes les marchandises, il arrive que si tout à coup elle devient très abondante ou si, au contraire, elle se restreint, le taux de Tintérét, surtcmt des prôts.à€Ourt terme, peut dûninuer dans le premier cae ou s'élever 4ans le second ; maû il n'en réeulte pas que le taux de Tintérôt soit strictement dépendant «de raUflnence ou de 4a rareté de la monnaie. On a vu. le taux de Tintérét assez haut dans la.période de 1850 à 1860 où la monnaie est deveaae très abondante par Tafflux de Tor de la GalXfomieet de TAnstralie; on le voit, au contraire, très bas dans toute TEurepe OGûidentale, pendant la période 1880-1892 quoique 4a production de Tor, la seule monnaie eiîective actuelle des riches nations 4e TGurope: AiQgleterre, Allemagne, France, Hollande, Belgique, pays Scandinaves, Suisse, se soit considérablement "Restreinte *. Celte hausse de Tintérôt quand For affluait et cette

* Cette restriction a eu lieu surtout de 1880 41888,'eard«pnlBeê

GiiqSES DâTEaMINAMT lA VALEUR DE U MOMNAIB i4|7

baisse quand il est devenu relativement rare prouvent bien qu'il ne faut pas établir de eorrélatwn nécessaire et permanente entre la monnaie et le taux de l'intérêt. Ce dernier n'exprime nullement la valeur de la première.

Ainsi par ce terme : valeur de la monmaie, il faut simplement entendre, comme pour toute autre marchandise , le pouvoir de la monnûeidoÊU P échange.. Qn'^iirte qui dà^tswmd ce pouvoir?

Les causes SÉTVMIIliANTlSSinB.LA Yjasan W LA (MONNAIE. «--

Lè.valeur dCila mifmnaietesi déiermiaxée par Ml demande et l'offre; mais Toffre et la .demande ^doivent être ^oAesdus dans mi MnSilai^e. Quand il s'agit ttle FoiSre d-uae marehanéise, on comprend par ce terme toute la quantité de cette marcbaadiifte qui «fit présentée pour la vente ou que Ton sait diftp^iaible pour la vente à certaines jcoouditions. L'offre de .la mm$taie, 9e eonç&it de iûtUe la monnaie qui ett en etrculaii^n à un m^mewi détermvmé, c'-esi^à-dire 4e.tÊUte ta moniÊaie qui exiêie dans tu» pays. sauf ce qui e$t thésaurisé. La demande de ma»naieoeim^ premLtoutes les marchandises destmées^àia vende. Tout acheteur est vendeur de monnaie ; .tout vendenr est acheteur ée moonaie. La demande de monnaie n'^at limitée qne par les moyens des «vendeurs. Ea:dlaiiires termes : la demande ide aoimaie conaiftte .dans lemontadatiies échangea ëieoiielQre ; Toffre deia mcomaie, c'estla somiaeéeiflioBnaie«i oimuiaticnjQMiltîpliée par la rapidité mêmade oaiiexAtciihÊ^on. Liemsemble des «mirchandises sur le marehé et l'ensemble .de .la momèoiey saufiU» sommes 4késauriàées ou mises < tn rëseme^ 4e^ reeh&rchent ,muttt^llementy *sont réeiproquement l'un pour Vmutre V^ffve^et ^laidt" nusTuie. Les. goûts et les heaoinsde la société, .ainsî queteiotAi des.imarchaodises destiaées à la aatisfaire, étant ai^ppoaite fixes, tout aecroissenaentjde monnaie représente: une augmantalion de la demande de lentes choses et doit.Bhfeulîr .à.Ja hausse générale des :pm. Cet aecrowsement de momuÂe

il y a en une reprise de la prodaction d^ Tor, mais pas assez seasiUe Bt trop récente pour que le volume monf^lnire s'en trouvât sensiblemeDit accru, A partir de 1897 la prodiictioa de Tor est devenue énorme.

148 TRAITÉ THÉORIQUE ET PRATIQUE D'ÉGO?iOMIE POLITIQUE

ne ferait de bien à personne et forcerait seulement à compter en nombres plus élevés; ce serait comme un accroissement du nombre des voitures pour le transport de marchandises qui ne se seraient pas accrues en quantité, et qui pouvaient déjà être commodément et promptement transportées dans un nombre de voitures moindre. Nous examinerons plus loin l'opinion contraire des inflationists ^ et nous rechercherons la part d'excitation temporaire qui peut provenir d'un afflux subit de monnaie ; mais si, temporairement, il peut résulter de cet afflux une action excitatrice, il reste vrai que d'une façon permanente l'accroissement de la monnaie quand le pays en possède déjà assez pour la facilité des transactions n'est pas un bienfait.

Lorsque la monnaie augmente dans un pays à production e* à échange stationnaircs, les changements de prix doivent être, 4 la longue, strictement proportionnels à l'augmentation de l'instrument monétaire; nous disons à la longue, paroeque diverses influences, comme l'état du crédit, ont aussi, en dehors de la monnaie proprement dite, une influence sur les prix, mais cette influence du crédit sur les prix est surtout sensible dans les périodes anormales; dans les conditions normales et habituelles du crédit, tout changement dans la quantité de la monnaie doit se traduire par une hausse ou une baisse proportionnelle du prix. Nous supposons un pays à production et à échange stationnaircs, car il est possible, oi il arrive fréquemment, c'est même le cas général, que les échanges se développent beaucoup plus que la production: il suffit que la division du travail tant professionnelle que régionale se soit accrue; dans ce cas, Taccioissement des échanges étant plus considérable que Taccroissenjent de la production, l'augmentation de la monnaie, on tenant compte toujours de la vitesse de la circulation, pourrait être supérieure aussi à l'accroissement de la production sans que les prix s'élevassent.

L'iM-LlENCK EXCITATRICE EXERCÉE PAR LW SUBIT AFFLUX DE MON- NAIE. — Quand Vaugmenlafion de Vo/fre de la monnaie a par