LA TRÉSORERIE DES ÉTATS-UNIS

(3,447 millions de francs) au l*''^ juillet d909. Ce n'est donc plus là l'application exacte du plan de Ricardo. D'autre part, on a vu plus haut, quand nous avons traité de la monnaie (pages 255 à 260) les singulières opérations du Trésor des États-Unis, à la suite des lois du Congrès sur le métal d'argent. Au 1" juillet 1909 le Trésor américain avait ainsi en circulation 477,717,324 dollars (2,475 millions de francs en chiffres ronds) de certificats d'argent, représentant les lingots de ce métal qu'il avait achetés en proportions' fixées d'avance par les étranges lois du pays [BlanclAct et Sherman Act). Il avait aussi en circulation pour 815,005,449 dollars (4,221 millions de francs) de certificats d'or ^ C'est un ensemble de circulation de billets de près de 12 milliards de fr., soit plus du double de celle de la Banque de France. On sait qu'avec tout ce monnayage de l'argent, dans le but de soutenir l'exploitation des mines de ce métal aux États-Unis, on a failli compromettre toute la circulation financière et toute l'assiette économique de ce grand pays. Nous avons expliqué plus haut (pages 564 569) toutes les difficultés auxquelles s'est trouvé en proie en 1895 le Trésor des États-Unis. On lui apportait ses billets et on lui demandait de l'or que Ton exportait ou que Ton cachait. Il n'a pas la ressource de la hausse du taux de l'escompte et ne peut se défendre. Il dut recourir aux emprunts pour remplir son trésor, qui presque immédiatement se vidait par la représentation des billets. Depuis 1900, tous ces billets sont légalement remboursables en or. (Voir plus haut, page 569.)

On ne peut, certes, rendre Ricardo responsable de cette folie américaine; mais, en tout cas, elle est loin de témoigner en faveur de la bonté de son plan. Il eût été beaucoup plus difficile de se livrer à une semblable débauche d'achats d'argent et d'encombrement de monnaie de papier, si le Trésor des États- Unis n'avait pas eu le droit d'émettre des billets et s'il eût dû répandre l'argent acheté dans le public sous la forme de monnaie métallique.

On ne peut considérer comme une application du plan de

1 Slatisiical Abstracl ofthe United States, 1909 (paru en 191 0), pp. 602 à 603.

Ricardo rémission par l'État prussien d'abord, puis par l'Empire allemand, de Bons de Caisse [Kassenscheine] non convertibles en monnaie, dont nous avons parlé plus haut et qui, fixés longtemps à 184,000,000 marks, ne montent plus qu'à 120 millions de marks (environ 150 millions de francs). Divers autres États, notamment l'Autriche, ont eu ou ont encore des billets d'État, en général pour une quantité restreinte, non remboursables en espèces, qui circulent à côté des billets de banque.

La Banque Impériale de Russie. — Une organisation qui, par divers côtés, se rapproche du plan préconisé par Ricardo, tout en en différant sensiblement par d'autres, est la ^aw^'Mempma/erfe Russie, ou la. Banque de VÉtat, comme on dit couramment dans la langue officielle du pays *. C'est bien une Banque d'État dans toute la force du terme, mais qui excède le plan de Ricardo, en ce sens qu'elle fait des opérations avec les particuliers.

Son but principal est, toutefois, de régler la circulation fiauciaire et monétaire. C'est pour cet objet surtout qu'elle fut constituée en 1860, quoique, dans le rapport qui présida à sa fondation, elle soit indiquée comme ayant deux buts : « vivifier les opérations du commerce et améliorer le système de circulation fiduciaire ». Le capital primitif de la Banque monte à 13 millions de roubles ou 60 millions de francs, plus 1 million de roubles de réserve ou 4 millions de francs ; ce capital et cette réserve se sont grossis depuis par des prélèvements sur les bénéfices. Cette banque est placée sous les ordres directs du Ministre des finances; le gouverneur, le sous-gouverneur, les directeurs ou régents sont nommés soit par décret impérial, soit par le ministre des finances, avec l'adjonction de délégués d'autres caisses gouvernementales. Auprès de ce conseil, investi de tous les pouvoirs d'exécution, un comité de prêts et d'escompte fonctionne avec des attributions limitées, et comprend, outre le gouverneur, le sous-gouverneur et deux directeurs, huit représentants du commerce, qui sont élus moitié par le

* Le terme Banque de Z'^/fl/ revient à chaque iiistaut dans le rapport du mmislrc des finances, M. de Witte, sur le budget de 1893 {Bulletin de stali»/içue, tome !«' de 1893, page 218 ^