LES COUPURES DE BILLETS DE BANQUE ET L\ CIRCULATION

Voici, d'autre part, au 31 octobre 1907 (veille d une grande crise), et au 31 octobre 1912, moment de grande tension monétaire et d'expansion commerciale, la circulation des banques nationales; elle s'est énormément accrue depuis le début du siècle : elle se décomposait comme il suit dans les deux années indiquées * :

3t octobre

31 o-^tobro

DoUlars.

Dollars.

Billets de 1

dollar pour

une somme

totale

de 344,248

Fractions non ret:

irées

(unredeemed fractions) Total.. . .

Ainsi la circulation des banques nationales n'a cessé d'augmenter : elle a presque triplé de 1900 à 1912 ; elle atteint, à cette dernière date, 750 millions de dollars, soit 3,885 millions de francs et il s'y ajoute les billets de l'État. Ce qui frappe en outre, c'est la très grande importance des billets de 5 dollars (12 fr. 90); ils représentent, à eux seuls 31.2 p. 100 de la circulation en 1900 et encore 18.6 p. 100 en 1912. Les billets de 10 dollars (51 fr. 90) sont encore plus répandus : 31.3 p. 100 de la circulation en 1900 et 44 p. 100 en 1912. Ces deux catégories de billets réunies, ceux de 5 et de 10 dollars^, forment près des deux tiers de la circulation des banques nationales américaines, soit 158,688,870 dollars sur 254,026,230 en 1900, ou 62,5 p. 100, et 470,086,770 dollars sur 750,523,267 en 1912, ou 62,60 p. 100. Les billets de lOOdollars (518 fr.) ou davantage sont, au contraire, très rares, ce qui prouve que la généralité des opérations pour les grosses sommes se font par chèques ou virements.

Ainsi en Amérique, non seulement les billets de dix dollars,

en 1908 contre 39,558,000 fr.de retraits) .Les petits billets restent en général très longtemps daus la circulation, aussi sont-ils très sales; suivant nous, il y a abus de ces petits billets.

1 Repo7^t ofthe Comptroller of the Currency^ 1912, page 116.

mais ceux de 5 dollars, sont infiniment répandus. C'est sur les petits billets que repose la circulation des Banques nationales aux États-Unis, et quand, d'une année à l'autre, il faut en temps de crise ou pour remplacer l'or qu'on exporte augmenter considérablement la circulation, c'est aussi aux petits billets que l'on recourt avec succès pour obtenir ce résultat.

Sans entrer dans des détails qui nous mèneraient trop loin, disons que la plupart des autres grands pays ne paraissent pas imiter l'Amérique ni même la France. En Angleterre on a vu que la limite minima des billets est de 5 liv. sterl. (125 fr.), quoique Ricardo (se reporter plus haut à la page 701, note 1) eût admis au moins pour les provinces les billets d'une livre sterl. (25 fr.). Les Banques d'Ecosse ont tenu à sauvegarder leur circulation de billets d'une livre qu'elles considèrent comme absolument indispensable à leurs affaires avec les petits tenanciers et les pêcheurs *. Partout où les banques ont un peu de liberté les moyennes et les petites coupures, tout au moins de ÔO fr.^ sinon de 25, sont en usage.

La Banque de l'Empire allemand {Reichsbank) étant, en grande partie, fondée sur des principes analogues à ceux que VAct de 1844 a imposés à la Banque d'Angleterre, cet étabhssement émet peu de petites coupures. Plus des deux tiers de sa circulation sont composés de billets de 100 marks (125 fr.); il en est de môme pour les autres banques allemandes. A la fin de 4907 le montant de la circulation des cinq banques germaniques ayant alors le droit d'émission était de 2,026,949,300 marks, approximativement 2,500 millions de francs. Sur cette somme, 1,387,207,500 marks, soit 1,733 millions de francs, ou €8.47 p. 100, était en billets de 100 marks (125 fr.). Il n'y avait aucun billet de 200 marks en circulation, quoiqu'ils fussent autorisés. Quant àceux de 500 marks (environ 625 fr. ), il ne s'en trouvait pas à la Banque Impériale d'Allemagne et seulement pour

» On trouve dans Courcelle-Seneuil, Traité des Opérations de Banque^ Uno déposition tout à fait topique à ce sujet du directeur d'un comptoir d'Ecosse. Le manque de place nous, empêche de la reproduire ici. (Voir pages 290 et 297 de l'ouvrage de Gourcelle-Senc uil.)

CONDITIONS REQUISES POUR l'eSCOMPTE DES EFFETS 705

15,0o7,o00 marks (18,750,000 ff .) aux autres banques). Les billets de 1,000 marks (1,230 francs) atteignaient la somme de 334,241,000 marks, environ 417 millions de francs, ou 16.50 p. 100 de la circulation totale. On recensait, en outre, pour 139,286,100 marks (174 millions de francs) ou 6 87 p. 100 de billets de 50 marks (62 fr. 50), enfin 151,137,200 marks (188 millions de francs) ou 7.43 p. 100 de billets de 20 marks (25 francs «approximativement). Ainsi, des billets de 100 marks (123 fr.) ipour plus des deux tiers et des billets de 1,000 marks (1,250 fr.) ipour un sixième, voilà ce qui forme le bloc de la circulation de billets des banques allemandes. En dehors de cette circulation de billets stipulés en marks ( Reichswàhrung), les banques d'émission allemandes eurent longtemps un reliquat, chaque année décroissant, de vieux billets libellés en thalers (Thalerwàhrung); il s'en trouvait en tout pour 2,036,100 marks (environ 2,500,000 fr.) à la fin de 1896 *. Nombre de ces billets sont de petites coupures, 10 ou 20 thalers (37 fr. 30 ou 75 fr. ou même moins). On doit, il est vrai, ajouter à la circulation des banques, les bons de caisse (Kassenscheine)^ émis par le gouvernement allemand et qui après être montés à plus de 168 millions de marks (environ 210 millions de fr.) en 1877, ne montaient plus qu'à 120 millions de marks (environ 150 millions de fr.) en 1890, dont 4 millions de marks en coupures de 5 marks (6 fr. 23), 1,500,000 marks en coupures de 20 marks (25 fr.), et 1,400,000 marks en coupures de 50 marks (62 fr. 50); c'est donc l'Empire qui émet directement, pour une somme restreinte, les petites coupures. Il y a loin de là à l'énorme quantité de billets de 3 et de 10 dollars (23 et 50 fr.) aux États-Unis, lesquels sont toujours remboursables en espèces, tandis que les Kassenscheine allemands ne le sont pas.

* Statislisches Jahrbuch fur das Deutsche Ketch, 4908, page 229. Le chiffre donné pour la circulation des banques à la fin de 1907, soit 2,026,949,300 m., excède notablement celui donné page 672 pour la circulation moyenne des banques allemandes dans la même année, soit 1,620.751,000 m. Cette différence vient de ce que le premier chiffre s'applique à la circulation de la fin de 1907, année de crise {Ende 1907 umlaufende Noten), tandis que le dernier concerne la moyenne des bilans de l'année 1907 (Nach demDurchschnitt der im deutschen Reichs=Anzeiger verôffentlichten Wochen UebersichtenJ,

Des conditions requises pour l'escompte des effets. — L'éloi-

GNEMENT MAXIMUM DE l'ÉCHÉANCE. — Le NOMBRE DES SIGNATURES. —

On a cru souvent fortifier les banques d'émission en exigeant que les billets qu'elles escomptent portassent un nombre déterminé de signatures, c'est-à-dire de répondants (voir plus haut page 690) et de même en imposant une limite d'échéance aux billets. Cette dernière précaution est très utile, il importe que les billets escomptés par les banques d^émission et par les banques de dépôts soient à échéance prochaine^ ce qui assure à ces établissements des rentrées successives rapprochées. Aussi, en général, la limite d'échéance des billets que les grandes banques peuvent escompter est-elle de 90 jours. Comme on pratique souvent des crédits beaucoup plus étendus, parfois un an ou dix-huit mois, notamment dans le commerce anglais d'outre-mer, il faut que les maisons de commerce qui se livrent à ces crédits prolongés ou bien aient un fonds de roulement beaucoup plus considérable que celui qui est usuel, ou qu'elles trouvent elles-mêmes du crédit chez les banquiers de la troisième classe que nous avons décrite et qui reçoivent des dépôts à très long terme (Voir plus haut, page 502). Quoi qu'il en soit, ce n'est pas aux banques d'émission, ni aux grandes banques de dépôts à vue que ces longs crédits conviennent. Si la Banque de Russie peut escompter des billets à 180 jours, ce n'est qu'à cause de Ténormité de TEmpire et de sa situation primitive au point de vue des voies de communication et du commerce. On a vu que les très grandes banques, comme la Banque d'Angleterre, la Banque de France, probablement aussi la Banque d'Allemagne, n'ont, d'ordinaire, en portefeuille que des billets à très courte échéance, en général trois ou quatre semaines, rarement môme quatre semaines. La force des choses produit elle-même ce résultat (Voir plus haut page 632).

Quant à la question de savoir si l'on doit exiger beaucoup de signatures, c'est-à-dire de répondants, pour un même billet, elle était tranchée autrefois toujours dans le sens de Taftirmative. C'est ainsi que la Banque de France ne peut