CHAPITRE IT
l.*ÉTALON MONÉTAIRE (suito).
Des proportions de l'or et de l'argent dans la production des métaux précieux depuis 1493.
Da rapport de valeur entre les deux caétaux. — L'antiquité perse grecque et romaine.
Rapport de valeur entre les deu^!! métaux au Moyen Age.
Rapport de valeur entre les deux métaux dans les temps modernes. — Fluctuations incessantes du rapport commercial, malgré la fixité du rapport monétaire. — Expérience des États-Unis d'Amérique.
Les achats d'argent par le Trésor américain.
Le double étalon constitue en fait un étalon alternatif et les pays à ce régime n'ont jamais en circulation qu'un métal déprécié.
La loi de Gresham : la mauvaise monnaie chasse la bonne . — Cette loi n'est que lapplication, dans un domsdne spécial, d'une des lois les plu» générales de l'économie politique.
Procédés par lesquels s'applique 1% loi de Gresham.
Des écarts et des fluctuations du rapport de valeur commerciale entre, l'or et l'argent depuis deux siècles.
Causes diverses des fluctuations du rapport de valeur entre l'or et l'argent depuis deux siècles.
Supériorité de l'or comme monnaie relativement à l'argent dans les pays riches.
De l'emploi simultané des deux métaux avec la subalternisation de l'un d'eux. — La monnaie subsidiaire ou d'appoint. — Les règles à ce sujet
Arguments allégués en faveur du double étalon.
De la baisse de l'argent en 1873 et de ses causes.
Un métal ne peut être regardé comme métal précieux que lorsqu'il es très recherché par l'industrie. — La déchéance commerciale et artistique d^un métal entraîne sa déchéance monétaire.
Appendice à la cinquième et à la sixième édition : Cours moyen de l'argent à Londres et à Paris de 1901 à 1912.
Des proportions de l'or et de l'argent dans la production DBS métaux précieux DEPUIS 1493. — La fin du xix» siècle 9, été témoin d'un phénomène particulièrement important dan? d'histoire monétaire du monde, celle de la réduction du rôld
monétaire de l'argent et de la subalternisation de ce métal comme simple monnaie d'appoint dans les principaux pays civilisés. Ce changement n'a pas été sans amener certaines complications et soulever de grands débats.
Si Ton se reporte aux tableaux publiés ci-dessus (pages 216 et 217) on voit que la production des métaux précieux, depuis 1493, se divise, quant aux proportions des quantités produites de chacun d'eux, en sept phases ou périodes.
La première période suit immédiatement la découverte des tles et du continent de l'Amérique et dure jusqu'à la mise en exploitation des fameuses mines du Potosi. Pendant ces cinquante-deux années, c'est un premier âge de l'or, la production de ce métal, dépassant en valeur celle de l'argent, soit 1,151 millions d'or contre 773 millions d'argent.
Dès 1545 s'ouvre la seconde période, infiniment plus longue, qui se prolonge jusqu'àil840, soit pendant près de trois siècles : c'est le premier âge de l'argent; la production de ce métal ne cesse, dans ce grand laps de temps, d'être beaucoup plus considérable que celle de l'or; pour toute la période, il y a 30 milliards 787 millions d'argent produits contre 13 milliards 330 millions d'or, soit 130 p. 100 de plus d'argent que d'or.
Avec les mines de l'Oural, l'or reprend le dessus dans la courte période de 1841 à 1850 qui forme la troisième phase, celle de la transition de l'âge de l'argent à l'âge de l'or. Dans cette courte période de dix ans, les deux métaux se font presque équilibre, l'or toutefois prédominant légèrement, soit 1,886 millions d'or produit contre 1,734 millions d'argent; c'est la première fois, depuis 1545, qu'on voyait la production des deux métaux être à peu près égale en valeur.
En 1851, avec les placers de la Californie et de l'Australie, on entre dans le grand âge de Tor, dont la période la plus saillanle et la plus caractéristique dure jusqu'en 1870; c'est la quatrième période, où 13 milliards 443 millions d'or sont jeté» dans le monde civilisé, contre seulement 4,701 millions d'argent, la production de l'or dépassant de 185 p. 100 celle
